在瘋狂鋪貨的年代里，深圳跨境圈跑出了“坂田五虎”和“華南城四少”。有人說他們是一個時代的符號、是縮影，如今多年后，他們的時代已經落幕。

昔日鋪貨能迅速造富，坊間流傳“亞馬遜鋪貨一年，深圳灣一套房”。聽著夸張，但或許并非逸聞。但隨著市場的變化，“坂田五虎”如今消息甚少，“華南城四少”先后上市，仍能窺得其業務一二。

有棵樹、通拓以借殼上市的方式登場，賽維、傲基不甘心屈居人下選擇獨立上市，最終IPO成功。

誰被淘汰，誰還在攀山峰，誰大廈將傾，誰還在高樓宴客？從鋪貨到品牌，“華南城四少”命運走向全然不同。

落到山腰苦求自救

從當下走向來看，有棵樹和通拓是“四少”中顯得消極的兩者，前者連虧多年將重整，重整不成就破產退市，一代梟雄的結局是落幕；后者在頹勢尚有可止之時迅速賣身，納入其“后輩”麾下，尋求一方庇護，欲重回山頭。

有棵樹：已收到10億元重整投資款，未來或調船頭

12月16日，有棵樹發布公告稱，截至2024年12月13日，管理人賬戶已收到財務投資人支付的全部重整投資款，合計金額7.25億元。

今年2月，因無法償還深圳市圓漾電子商務有限公司（以下簡稱“深圳圓漾”）的125萬元債務，其向長沙中院申請對有棵樹進行重整。

3月，長沙中院準許了該申請，有棵樹進入預重整和重整；半年后（9月），有棵樹正式進入重整，逐步著手招募和確定重整投資人；11月與12月，有棵樹分別確定重整產業投資人和財務投資人。

12月5日，有棵樹公告稱，已收到產業投資人深圳市天行云供應鏈有限公司、福建縱騰網絡有限公司的全部重整投資款，合計金額3.62億元。

也就是說，目前有棵樹已經收到共計10.87億元的重整投資款。

通過股權形式，有棵樹以現有總股本4.22億股為基數，按照每10股轉增12股實施資本公積轉增股本，共計轉增5.07億股，轉增后公司總股本為9.29億股，除了重整投資人們持有部分股本之外，另有超0.7億股股票用于向債權人分配以清償債務，以股抵債價格為10元/股。

根據債權調整及清償方案，有棵樹旗下的有財產擔保債權、稅款債權基本以現金方式全額清償；普通債權在100萬元以下（含本數）的部分以現金方式清償完畢，在100萬元以上（不含本數）的部分以股票抵償。

其中，截至11月13日，有棵樹共有37家債權人申報債權，金額共計超12.66億元，其中稅款債權人、有財產擔保債權人、普通債權人（36家）申報金額分別約為182.5萬元、3.64億元、9億元。

經審查確認且報請長沙中院裁定確認的債權金額共計超5.76億元；暫緩確認債權金額超3.11億元；另有未審查通過的債權金額超3.55億元。

自重整計劃公布，有棵樹經審計的資產總額為3.05億元，全部資產估值為3.15億元。

昔日風光的“華南城四少”之一，何至于落到如此地步？

昔年，有棵樹橫空出世，迅速成為跨境電商巨頭，巔峰時期員工超1800人，在全球成立多個分公司，跨境出口業務遍及北美、歐洲、東南亞等200多個市場。

2018年年末，有棵樹借上市公司“天澤信息”的殼進入A股市場。通過2019年財報可知，當年僅第二-第四季度，有棵樹的營收就超31億元，產品毛利率高達55.21%，此后有棵樹的業務逐漸成為該企業的重心。

2020年，有棵樹營收超50億元，但因疫情到來，利潤不增反跌，全年虧損8.7億元。加上2021年“亞馬遜封號潮”中，有棵樹旗下因涉嫌違規被封停、凍結的站點高達數百個，其虧損達到近27億元，公司資金鏈因此瀕臨斷裂。

自此，有棵樹的下坡路一發不可收拾，不僅營收連年下降，虧損口子也從未縫合上，直到2023年年末，過去4年間，有棵樹已經累計虧損近44億元。截至今年第三季度，有棵樹2024年營收萎縮至3.28億元，凈虧損超3000萬元。

受困于債務、經濟下行和行業競爭加劇，有棵樹舉步愈艱。即便其在深耕亞馬遜、速賣通的同時，也在發力Shopee、Lazada等平臺，但收效甚微。

因2023年度經審計的凈資產為負值，今年4月，有棵樹被深交所實行退市風險警示，股票簡稱由“ST有棵樹”變更為“*ST有樹”。

如今有棵樹進入重整，其或暫時調轉業務船頭，比如：

1、將開始進口B2B、B2B2C業務，涉及眾多行業的國際品牌產品；

2、出口業務方面將重點延申到供應鏈資源，以及在2026年前后注入SEAlink、阿里出海云、出海合規服務等業務；

3、產業植入并帶動產業帶聚集，產業投資者將通過有棵樹，入手供應鏈生產、就業、稅收以及產業帶聚集疊加增效等；

4、發展東南亞業務，比如運營中小企業打造的在線交易平臺Polibeli。

若重整成功，有棵樹的絕大部分債務將通過以股抵債解決，現金流壓力將減少；擺脫債務及財務危機后，其核心主業將更能聚焦，造血能力進而恢復，行業地位得以重塑。但若失敗，有棵樹或終將成為中國跨境電商史上的一段往事。

通拓：7億賣身“后輩”尋庇護

作為最早出海的一批跨境賣家，通拓抓住了市場的機遇，也抓住了時代的紅利。

以3C、家居戶外、汽車品類等數十個品類，什么熱銷賣什么，在人稱“跨境電商草莽時代”的日子里，通拓憑借鋪貨的打法站上了行業的尖尖位置。此外，彼時通拓旗下的智能硬件品牌Koogeek在市場也有一定的反響，布局的智能家居品牌業務還曾被Apple點名過。

公開資料顯示，2015年，通拓的年營收就超13億元，2016年飆升到22.01億元，也是在2016年，通拓的企業估值達到20億元。

2017年，其企業員工規模就已經達到2000人，年營收超36億元，凈利潤超2億元，同年，通拓以29億元的價格賣身華鼎股份。

2018年，eBay前CEO帶著高層特意到中國拜訪通拓，彼時的通拓享盡是跨境電商圈的艷羨，曾有賣家言：都想成為下一個通拓。

此后直到2020年，通拓的單年營收一度飆升到近75億元，凈利潤也以億計，不過這個利潤水平幾乎在逐年下滑，以至于未能完成和華鼎股份的對賭。

2021年的“亞馬遜封號潮”，通拓這艘大船開始突然有沉沒之跡。接連被亞馬遜和Paypal凍結巨額資金后，通拓的營收雖然每年還保持在30億元-50億元之間，但是凈利潤顯示出負值狀態。

2021年-2023年間，其凈虧損分別達到6.15億元、3.1億元、1億元，僅僅三年，其虧損總計就超過了10億元。

今年7月，通拓的后輩、鋪貨大佬華凱易佰發布公告稱，已正式接管通拓，而財報顯示，第三季度通拓營收為6.77億元，雖未公布具體的利潤數據，但其表示已扭虧為盈。

從公開信息可知，2022年-2023年，通拓在各平臺共計有9086個、10856個店鋪，貨幣資產超4億元，總體經營情況還算好，未來在華凱易佰的整合下，能否回到山巔還未能知。

要到山頂站穩腳跟

和有棵樹、通拓完全不一樣的是，“華南城四少”中的傲基和賽維顯得“爭氣”很多，它們均未借殼上市，而是在A股市場中打轉多年，先后獨立上市，如今兩者在跨境電商市場正意氣風發。 

賽維：品牌登上福布斯榜單、現身紐約時裝周

它是“華南城四少”中的“老幺”，2012年才出生，早前也是瘋狂鋪貨，以競爭最為激烈的服裝賽道進軍跨境電商出口市場。

僅今年，賽維榮登“2024深圳企業500強”（依據去年的營收成績），排第153名；獲得“2024福布斯中國·出海全球化領軍品牌”；其“時尚服飾”項目榮獲2024年廣東省電子商務優秀案例；還有包括2024中國出海品牌百強榜-新銳品牌、廣東省企業500強、《財富》“中國全球化未來新星”等。

本質上，賽維也是鋪貨起家的，早期服飾配飾、百貨家居、運動娛樂、數碼汽摩都是它所售賣的品類，但逐年來，服飾類目所貢獻的營收越來越大，于是它開始摒棄全品類鋪貨的方式，聚焦服飾賽道的細分產品。

男裝、女裝、家居服、內衣、童裝……賽維通過多個細分品類為其帶來十分可觀的收入。

財報顯示，2020年-2023年，服飾配飾品類分別為賽維帶來24.74億元、31.93億元、33.01億元、46.71億元的收入，占比從47.11%、57.40%、67.40%提升到71.17%。

今年前9個月這一類目保持高速增長，實現營收 48.58 億元，同比增長 57.79%，占公司主營業務收入的71.44%。

和有棵樹、通拓不一樣的是，賽維以品牌的方式來實現對單一大賽道的鋪貨。

比如旗下孕育了年銷售額達10億元的男裝品牌Coofandy及家居服品牌Ekouaer、年銷售額超5億元的內衣品牌Avidlove，還有女裝品牌Zeagoo及Hotouch、童裝品牌Arshiner等十余個服飾品牌的年度銷售額均超過1億元，還有幾十個新興的年入千萬的服飾品牌。

截至今年上半年，Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多個品牌的多款產品仍穩居亞馬遜BS榜細分品類前五。

2024年1月-6月，Coofandy的收入達到9.48億元，同比增長51.11%；Ekouaer的收入達到7.86億元，同比增長57.93%；Avidlove的收入達到3.71億元，同比增長34.72%；Zeagoo的收入達到1.79億元，同比增長81.90%。

值得一提的是，9月，賽維旗下的男裝品牌Coofandy、家居服品牌Ekouaer還都登上了紐約時裝周的舞臺。

當然，賽維并沒有完全放棄其它品類。其運動娛樂品牌ANCHEER在2022年、2023年的收入還達到2.67億元、2.31億元，戶外品牌COBIZI今年上半年躋身旗下前五大品牌，銷售額達到1.52億元，同比增長96.71%。

雖然業績狀況良好，但囿于鋪貨等實質，賽維的上市之路頗為艱難。

2020年前，跨境圈多個大賣以借殼的方式完成了對資本市場的進擊，比如有棵樹、通拓、跨境通、環球易購、價值鏈等，但賽維卻想獨立上市，保有原創始團隊的話語權和對公司的掌控權，這也注定其上市之路一波三折。

2020年12月，賽維的上市申請被深交所受理，但期間經歷多輪常規問詢，賽維屢屢因財報未更新等問題而中止進程。兩年后（2022年6月），深交所上市委會議才通過其申請，直到2023年4月，賽維的IPO進程才最終落槌。

截至第三季度，今年賽維的收入已經超過68億元，凈利潤近2億元。無論是從營收還是利潤層面來看，賽維的經營和盈利續航能力表現較佳。

不斷擴大跨境事業，賽維的辦公樓就已經達到3.5萬平方米，不久前還重金在跨境之都——深圳購買了土地，集團員工超3200名。

深耕亞馬遜、沃爾瑪等第三方電商平臺和Retro Stage等垂直品類自營網站，以及品牌獨立站，賽維同時還緊跟行業發展的腳步，關注新興平臺，比如今年上半年其還針對Temu和TikTok等平臺加大投入力度，分別獲得了6062萬元、2374萬元的收入。

不過賽維當下也亟待提高盈利能力，第三季度虧損了4000萬元。且自上市以來，賽維的股價從巔峰期的52.47元/股跌到發稿時間的24.94/股，市值堪堪過百億。

傲基：港股敲鐘，巨虧到盈利上億只需一年

和有棵樹同年創立，但傲基是“華南城四少”里最晚入A股市場的了。

但更早之前，傲基的雛形就已經初現。21世紀初，傲基創始人海外留學接觸到eBay，迅速在平臺上銷售產品。

有資料顯示，2004年，傲基創始人就已經在德國雇傭了員工為其運營eBay店鋪。2005年，傲基前身——傲基國際成立，僅僅三年的時間，傲基國際就成為eBay德國站Top10大賣家之一。

此后為擴大這一事業規模，傲基創始人回國創立了更大的團隊，正式進軍跨境電商企業。

5年后（2015年），傲基的年營收達到9億元，開始試水上市圈，于是掛牌新三板，成為彼時中國第一家上市的跨境電商企業。

又4年后（2019年），傲基覺得是時候要去A股市場轉轉了，于是停止新三板之旅，轉戰上交所科創板，但不知為何又撤回了申請。

2020年全球疫情爆發，跨境電商迎來超級風口，傲基的營收也暴漲。到2021年，傲基的年營收達到驚人的90.71億元，意氣風發在深交所申請上市，但突然而至的“亞馬遜封號潮”讓其神話戛然而止。

資料顯示，“封號潮”使傲基有超過270個店鋪被封停，被亞馬遜凍結的資金高達2.35億元。正因如此，即使全年營收超90億元，但其凈虧損也達到了逆天的5.9億元。

這場風波之后，傲基的A股沖擊之心再次被潑了冷水。

2022年，傲基沒有沉溺于挫折，整裝待發后暫時收了資本市場的心，專心搞業績。于是兩年的時間里，傲基的年營收水平幾乎不變，分別達到71億元、86.83億元，但利潤水平回歸且節節增長，從前一年的巨虧到之后的盈利2.23億元、5.2億元，逆風翻盤，堪稱優秀。 

上市有了信心，這次傲基盯上了港交所，并以最快的速度完成了本次的敲鐘，今年4月遞交招股書，11月正式敲鐘。

以家居家具為主，傲基的品牌矩陣有ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHA CERLIN、HOSTACK 及FOTOSOK等，以弗若斯特沙利文的統計數據來看，按2023年銷售GMV計算，傲基在家具家居類產品全球B2C市場排名第五，在中國賣家的家具家居類B2C海外電商市場排名第一。

去年，傲基旗下11個品牌的GMV均超過1億元，其中床架、飾品柜、梳妝臺和梳妝凳、書柜、餐柜和邊柜、冰箱等6個品類品牌在美亞站排名第一，另有10個品類在美亞站的市場份額超10%。

此外，傲基也涉足消費電子、運動健康等賽道。

今年前四個月，傲基的營收已經做到28.33億元，同比增長16.9%，凈利潤同比暴增96.9%，為1.89億元。

在資本市場里，傲基雖然是“華南城四少”中跑得最慢的，但一再跌倒的經歷讓其深諳市場的變革，同時其從不缺少“一而再”的勇氣和信心。

一代鋪貨大佬的時代，看似落幕，或許未曾，有棵樹、通拓能否重回，賽維、傲基能否在山頂站穩，當下都沒有答案。