曾經(jīng)風(fēng)光無限的亞馬遜頭部玩家走向破產(chǎn)，破產(chǎn)原因卻另有隱情。

Thrasio被指控高管謀私致公司破產(chǎn)

近日，亞馬遜曾經(jīng)的頭部品牌聚合商Thrasio被指控，公司的創(chuàng)始人和多位前高管成員利用公司職權(quán)，為自己謀取數(shù)億美元的私利，此舉導(dǎo)致Thrasio公司破產(chǎn)。

委托人在文件中將Thrasio的多位前高管列為被告，并請求法院下達(dá)命令，要求多位被告賠償、歸還非法所得，并判處相應(yīng)的刑罰。

根據(jù)美國新澤西州破產(chǎn)法院流出的文件顯示，Thrasio的高管們號稱公司價值超過120億美元，他們通過夸大公司價值的方式來誘導(dǎo)股權(quán)投資者、債權(quán)投資方和小企業(yè)主投資。

在獲得投資之后，他們并沒有花心思在整合收購業(yè)務(wù)的運(yùn)營上面，而是將精力集中在個人利益最大化上面。

日常的收購業(yè)務(wù)只是簡單采用被收購賣家現(xiàn)有的物流體系，這就導(dǎo)致公司與多家第三方物流公司和倉庫代理合作，運(yùn)作網(wǎng)絡(luò)效率非常低。甚至Thrasio的高管完全不了解實(shí)際的運(yùn)營情況，直接依靠外包供應(yīng)商來幫忙管理庫存，長此以往，惡性循環(huán)，對公司的電商業(yè)務(wù)造成了非常不利的影響。

而且委托人還指出，Thrasio不具備應(yīng)有的盈利能力，經(jīng)常導(dǎo)致曾經(jīng)熱賣的產(chǎn)品虧損，而且對市場的預(yù)判也不準(zhǔn)確，對外宣稱公司自成立以來每個月都在盈利，但是實(shí)際的運(yùn)營狀況是，一直在耗費(fèi)大量的資金，短短幾年就損失了數(shù)十億美元。

Thrasio公布的財務(wù)數(shù)據(jù)是不準(zhǔn)確的，財務(wù)報表采用了不正當(dāng)?shù)氖侄巫尮镜睦麧櫩雌饋砀摺．?dāng)時Thrasio的庫存和財務(wù)系統(tǒng)處于完全混亂的狀態(tài)，Thrasio沒有辦法在2022年6月30日之前完成2020年的審計財務(wù)報表，這就讓Thrasio的高管可以隱瞞Thrasio在破產(chǎn)前幾年已經(jīng)資不抵債的事實(shí)。

而且，Thrasio的一位創(chuàng)始人Silberstein還隱瞞了公司新任首席財務(wù)官突然辭職的信息。

根據(jù)審計數(shù)據(jù)顯示，Thrasio累計虧損金額達(dá)到3.029億美元，其審計師對Thrasio“繼續(xù)經(jīng)營的能力”存在“重大懷疑”。 

委托人稱，Thrasio的兩位創(chuàng)始人Silberstein和Cashman挪用了公司數(shù)千萬美元，迫使Thrasio投資被告Horowitz創(chuàng)立的相關(guān)企業(yè)。

委托人列出了Thrasio公司在申請破產(chǎn)之前，Thrasio的高管通過收購和二次交易獲得的個人收入，其中創(chuàng)始人Joshua Silberstein個人獲得了2.28億美元，另一位創(chuàng)始人獲得了超過9000萬美元的個人收入，6位被告一共到手3.38億美元。委托人稱，這些高管把公司的資產(chǎn)徹底掏空了。

委托人的指控涉及了Thrasio高管們的各種不當(dāng)行為，包括財務(wù)欺詐、利益沖突、挪用資金等，最終導(dǎo)致Thrasio公司破產(chǎn)。

Thrasio如何從高光到坍塌？

曾經(jīng)風(fēng)光無限的龍頭企業(yè)，在短短幾年內(nèi)就從行業(yè)頂峰跌落至谷底，不禁讓人唏噓。

Thrasio由Cashman和Silberstein于2018年創(chuàng)立，公司首創(chuàng)“資本收購+品牌運(yùn)營”的全新商業(yè)模式，是這個領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。公司長期深耕亞馬遜平臺，致力于收購潛力品牌并對收購后的品牌進(jìn)行運(yùn)營及全方位的賦能。

Thrasio從賣家端購買優(yōu)質(zhì)品牌，并利用自身團(tuán)隊的專業(yè)運(yùn)營能力進(jìn)行品牌推廣和銷售。這種創(chuàng)新的模式使得Thrasio能夠快速擴(kuò)大品牌規(guī)模，提高市場份額，實(shí)現(xiàn)了品牌的快速增長。

Thrasio的CEO格雷格·格里利曾表示，Thrasio是整個亞馬遜平臺上最大的第三方賣家之一，旗下有多個品牌的產(chǎn)品都進(jìn)入了亞馬遜小類的BS榜。

與此同時，Thrasio在發(fā)展過程中獲得了大量資本的支持和推動。

2020年7月，Thrasio完成了由Advent International牽頭的C輪融資，在僅僅成立2年之內(nèi)，公司的估值已經(jīng)達(dá)到10億美元，刷新了美國獨(dú)角獸記錄。

2021年10月，Thrasio完成10億美元的D輪融資后，其估值暴增至100億美元，Thrasio成為美國最快達(dá)到100億美元市值的初創(chuàng)公司。

之后，Thrasio以每周1.5次收購的頻率高歌猛進(jìn)，甚至一度考慮通過SPAC上市。

然而，隨著疫情結(jié)束，歐美電商消費(fèi)的增幅開始回到正常水平，Thrasio的泡沫也開始逐步瀕臨破滅。

2022年，公司經(jīng)歷了一次據(jù)稱是大范圍的裁員，管理層包括CEO都進(jìn)行了更換。公司在備忘錄中表示，它“決定縮小Thrasio團(tuán)隊的規(guī)模”，做出某些“戰(zhàn)略和運(yùn)營變革”。

2023年，《華爾街日報》報道稱，為了解決財務(wù)問題，Thrasio公司正在積極探索重組方案，并已開始與顧問和律師討論各種解決措施，包括申請破產(chǎn)的可能性。

雖然想盡了各種辦法，但破產(chǎn)保護(hù)的結(jié)局并沒能避免。

2024年2月28日，Thrasio根據(jù)美國破產(chǎn)法第11章向新澤西州的一家法院申請破產(chǎn)保護(hù)。

根據(jù)新澤西州破產(chǎn)法院提交的一份文件，公司預(yù)計資產(chǎn)在10億美元至100億美元之間，預(yù)計負(fù)債在5億美元至10億美元之間。

公司已與貸方達(dá)成協(xié)議，削減約4.95億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時，部分債權(quán)人承諾為其提供高達(dá)9000萬美元的新資本，用于投資組合中的品牌持續(xù)性運(yùn)營。

Thrasio最終落得破產(chǎn)的下場，除了委托人指控的，公司多位前高管濫用職權(quán)牟利以外，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其公司內(nèi)部也存在許多問題。

首先，Thrasio為了快速擴(kuò)張，以高溢價收購了許多品牌，導(dǎo)致財務(wù)負(fù)擔(dān)加重。其次，Thrasio為了滿足快速增長的需求，大量囤積庫存，庫存積壓問題嚴(yán)重，導(dǎo)致資金鏈緊張。最后，前兩年的全球供應(yīng)鏈中斷問題也嚴(yán)重沖擊了Thrasio的盈利能力。

除了Thrasio以外，還有多家亞馬遜聚合商的日子也不好過。

2024年10月15日，英國最大的亞馬遜品牌聚合商Olsam因為面臨巨大的財務(wù)困難，申請破產(chǎn)。

2023年9月份，亞馬遜聚合商Acquco因為拖欠貸款在紐約最高法院被貸方起訴。

2023年8月，Thrasio的主要競爭對手之一，Benitago Group申請破產(chǎn)。

Benitago的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Santiago Nestares Lampo 在提交給破產(chǎn)法院的一份文件中表示，在疫情后期隔離結(jié)束時，消費(fèi)者的偏好發(fā)生了變化。自那時起，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，公司經(jīng)歷了迅速而戲劇性的命運(yùn)逆轉(zhuǎn)，電商行業(yè)在過去兩年里大幅縮水，并繼續(xù)下滑。 

多家亞馬遜聚合商的破產(chǎn)為整個行業(yè)和市場帶來了深刻的警醒，企業(yè)在追求快速發(fā)展的同時，也需要注重穩(wěn)健經(jīng)營和風(fēng)險控制。