曾與安克創新、帕拓遜并稱“亞馬遜三杰”的澤寶如今光輝不再，2024年仍在持續虧損。母公司星輝股份本想借其入局互聯網電商，卻是錢沒掙到，還反被拖累。

星徽股份2024年預虧損超2億

1月20日，澤寶母公司星徽股份發布了2024年的業績預告，預計年度虧損持續。

星徽股份預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為2.7億元至2.1億元，上年同期虧損為7609.25萬元，同比虧損增加；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損2.2億元至1.6億元，上年同期虧損3341.45萬元。

星徽虧損的主要原因有2024年度計提商譽減值損失1.70億元，計提預計負債約0.69億元；電商業務銷售下降，經營仍為虧損；公司五金業務發展較好，預計營業收入同比增長約21.85%，利潤總額同比增加約21.25%。

預計2024年度非經常性損益對公司凈利潤的影響金額約為-4900.00萬元，較去年同期的-4267.80萬元虧損增加約632.20萬元，主要是2024年度未決訴訟預計負債增加所致。

除去商譽減值、非經常性損益之外，星徽股份的五金業務沒問題，這意味著虧損是受電商業務的拖累，2024年澤寶的業績還是不盡人意。

2024年上半年，星徽股份營業總收入8.01億元，同比下滑5.62%。其核心產品滑軌貢獻了4.17億元的營業收入，同比增長35.02%，跨境電商業務營業收入為3.02億元，同比下滑34.47%。

星徽股份的跨境電商版圖始于2018年，當年5月尋求“互聯網+”轉型的星徽股份盯上了澤寶。當年5月，星徽股份向孫才金、朱佳佳等27名股東收購澤寶100%股權，交易對價定為15.3億元。

星徽股份希望借助互聯網電商打開第二增長曲線，并先后建立以智能小家電、電源、電腦手機周邊、家私四大品類為主的跨境電商出口業務產品線。

當時的澤寶風頭正盛，與星徽股份簽訂了業績對賭協議，承諾澤寶凈利潤目標為：2018年度不低于1.08億元、2019年度不低于1.45億元、2020年度不低于1.9億元。2018年至2020年，澤寶均超額完成了業績承諾。

2021年，澤寶遭遇亞馬遜封號，營收與凈利潤跌入谷底，這一年澤寶虧損約8.09億元，星徽股份商譽減值6.80億元。

自封號危機以來，澤寶就陷入泥潭，以其最大的銷售渠道亞馬遜平臺為例，2022年和2023年，星徽股份在亞馬遜平臺銷售額分別同比下跌69.53%、28.60%。

2024年上半年，星徽股份在亞馬遜上的營收為1.17億元，依舊是全部線上渠道中貢獻最多的，比起上年同期的2.62億元，減少了55.28%，在跨境電商業務營收中的占比也從56.90%降至38.82%。

被亞馬遜封號后，澤寶緊急加快推進“多平臺，多渠道”經營策略，拓展了沃爾瑪、Rakuten、Newegg等第三方平臺、獨立站以及線下渠道。不過這些渠道的營收并不理想。

2024年星徽股份的自營平臺營收減少到0.16億元，降幅為40.41%，沃爾瑪渠道的營收不足0.237億元同比減少2.13%。

澤寶已經大變天

澤寶虧損背后很大一部分原因在于鋪貨模式的隱患。鋪貨推動亞馬遜賣家快速起量，但隨著行業逐漸規范化，流量為王的粗放玩法已不被平臺允許。亞馬遜封號潮爆發，走鋪貨模式，缺乏品牌護體的澤寶首當其沖中招。

跨境電商業務接連受挫，2022年3月星徽股份以9名業績對賭方的過錯導致澤寶股權價值減損為由，起訴了孫才金等9人，要求法院判令公司應付全體被告的交易對價減少4.8億元并由全體被告返還。當年6月，星徽股份又改為對價減少10.96億元，由全體被告返還。

2024年5月，星徽股份透露，糾紛案起訴金額從10.43億元變更至9.5億元。9月一審判決法院駁回了公司的全部訴訟請求。

其實早在2021年業績變臉之前，澤寶的多位管理層就已出走，澤寶已經大變天了。

2020年，孫才金離開澤寶，這一年11月他成立了深圳市虎一科技有限公司。彼時孫才金不再走鋪貨的路線了，而是轉做品牌，新品牌“Typhur”依舊是小家電賽道。

孫才金二次創業很低調，直到2024年4月才被眾人得知。據了解，虎一科技的品牌定位中高端市場，聚焦于家庭烹飪。2024年末擁有100多名員工，近60%的員工聚焦于產品的研發，核心團隊成員來自大疆、戴森等，并在中美兩地擁有雙研發中心。公司研發的產品榮獲紅點獎、Good Design獎、iF獎等多個設計獎項。

2020年9月，澤寶合伙人之一魏立虎注冊成立了深圳市和生創新技術有限公司，推出家電品牌Dreo，產品覆蓋有廚房小家電、加濕器、加熱器和各類風扇等。Dreo上線一年的時間，營收就突破3億人民幣。

2020年底，澤寶原來的核心高管團隊相繼離職。澤寶高管離職后的創業項目，幾乎都聚焦于家電類目，大多都扎進了品牌賽道。這也印證了鋪貨的時代已經成過去式。

不僅如此，澤寶還官司纏身，暗藏隱憂。星徽股份購買澤寶100%股權后澤寶旗下所設立的子公司的所有過往業務被歸到星徽股份下，這也是隱憂的開始。

2024年1月，星徽股份子公司SKL收到意大利稅務部門稅款繳款通知書，繳款涉稅年度為2017年至2021年，具體涉稅事項涉及并購交割日前及業績對賭期。

SKL是澤寶子公司，也是其稅務欠款的關鍵一員，在2017年-2021年之間所涉及的稅金及罰款合計達到642.45萬歐元（折合人民幣約4956萬元）。

另一澤寶子公司STK也有問題，在2016年-2021年期間涉及的稅款及罰金合計為237.84萬美元（折合人民幣約1700萬元）。

澤寶這2家子公司在意大利和美國稅款合計超過6000萬人民幣，這都落到了星徽股份頭上。

星徽股份多次稱上述稅款和罰金的80%以上是2018年之前未足額繳納的稅款及對應罰金，要求孫才金等相關責任方承擔。星徽股份還計劃等孫才金等方的稅款賠償后才履行稅款繳納義務。但此前法院多次判決不支持星徽股份。

如今澤寶已不復往日光輝，星徽股份的互聯網電商野心也很難實現。