近日，跨境電商資本市場有消息傳來，又一企業上市終止。

深圳飛速創新上市終止

正在沖刺深交所主板發行上市的深圳飛速創新在深交所的項目狀態中，顯示為“終止“。

據了解，上市終止的原因是深圳飛速創新、保薦人撤回了發行上市申請，深交所決定終止其首次公開發行股票并在主板上市的審核。

深圳飛速創新的上市之路一波三折。

2022 年7 月5日，飛速創新首次遞交招股書，保薦機構為招商證券。

2023年2月10日，飛速創新完成預披露更新。

2023年3月1日，飛速創新上市申請獲受理。

根據申報材料，飛速創新預計上市成功后將發行不超4100萬股，擬融資金額13.54億人民幣，募集資金將主要用于園區建設、平臺升級以及補充流動資金。

2023年3月21日，飛速創新在深交所上市審核動態更新為已問詢。

2024年3月31日，飛速創新因財務資料過期而中止。

隨后，沒多久，因飛速創新及其保薦機構撤回發行上市申請，深交所終止其發行上市審核。

深圳市飛速創新技術股份有限公司成立于2009年4月，專注于高速光通信領域，主要從事網絡通信領域核心設備及通用配件的研發、設計和銷售。公司總部位于中國深圳，并在中國武漢、美國、德國、英國、澳大利亞、新加坡、俄羅斯設有子公司并建立倉儲和服務中心。

（圖片來源于：飛速創新官方網站）

目前，公司的產品SKU已超過8萬個, 包括八大主要類別：網絡設備、交換機、光模塊及高速線纜、光纖跳線及尾纖、光纖配線管理、光傳輸設備、銅纜綜合布線、測試儀器及工具。

飛速創新的業務已經拓展到全球200多個國家與地區，覆蓋通信、政府、教育、金融、醫療、交通、互聯網等行業。其中主要客戶包括Qualcomm（高通）、SEA Group（冬海）、Microsoft（微軟）、Cisco（思科）、Intel（英特爾）、Ubisoft（育碧）、Telia、Cloudflare等全球知名企業。 

從2009年到2013年，在公司的發展初期階段，飛速創新主要通過阿里巴巴平臺開展網絡通信產品出口貿易業務。

2013年，飛速創新正式搭建Fiberstore數字化交易平臺，開始了自有平臺的發展。

2015年，FS.com頂級域名正式上線，在多語言市場投產，全面啟用自動化業務系統。

2016年，飛速創新的武漢實驗室和美國倉儲中心正式建立，公司業績迅速飆升。

2017年，飛速創新開始拓展歐洲市場，搭建起品控管理和研發設計體系。

2018年，公司已經分別在歐洲、北美、亞太、澳洲建立了5個大型倉儲中心和3個本地化服務中心。

2019年，飛速創新持續強化研發與品控能力，擴建武漢研發中心。

2020年，飛速創新正式變更為股份有限公司，這一年加速拓寬5G網絡業務和產品品類，以滿足5G應用不斷增長的需求。

近年來，飛速創新迎來了快速發展，業績保持穩定的增長趨勢。

從2020年到2022年以及2023年1-6月，飛速創新營業收入分別為：11.80億元、15.82億元、19.88億元和10.39億元，公司的凈利潤分別為1.30億元、2.80億元、3.65億元、2.26億元。

飛速創新的業績發展勢頭強勁，與公司的境外銷售分不開關系。

從2020年到2022年以及2023年1-6月，飛速創新的境外銷售收入分別為11.66億元、15.68億元、19.74億元和10.31億元，占主營業務收入比重分別為98.89%、 99.15%、99.29%和99.27%，境外收入占比相當高。

飛速創新自營的獨立站fs.com，全球累計注冊客戶超過34萬家，從2020年至2022年以及2023年1-6月份，飛速創新存量客戶復購訂單金額占比分別為84.50%、85.69%、88.43%和92.24%，公司已經建立起廣覆蓋、高粘性、全方位合作的客戶合作體系，獲得了市場的廣泛認可。

飛速創新仍面臨多重風險因素

雖然飛速創新的市場表現還不錯，但是其在發展的過程中依然面臨諸多風險因素。

首先是，公司境外銷售收入占比過高。從2020年至2023年上半年，公司境外銷售占當期主營業務收入的比例都超過了98.89%，而境內銷售的貢獻則不足2%。

飛速創新表示，境外銷售是公司營業收入和利潤的主要來源，公司在未來可能會面臨境外經營環境變化帶來的風險，經營業績會出現波動甚至下滑50%及以上。如果海外市場出現政局動蕩、戰爭、動亂或者法律政策出現變化，都會對公司的業績造成直接的影響。與此同時，公司還需要應對不同國家的網絡通信產品準入標準，如果這些標準發生變化或者出現重大調整的話，也會直接影響公司的業績。

另一方面，飛速創新在研發方面也不占優勢。

從2020年至2022年以及2023年1-6月，飛速創新的研發費用分別為8,104.48萬元、9,151.90萬元、9,982.38萬元和5,200.08萬元，占營業收入的比重分別為6.87%、5.78%、5.02%和5.01%，呈逐年下降趨勢。

還有就是，飛速創新的產品生產主要依靠外協，自主生產能力薄弱。飛速創新一般是兩種生產模式，一是公司自行研發設計后交由供應商完成生產；二是公司與供應商聯合研發再由供應商完成生產。合作的外協廠商會根據公司設定的技術標準、結構性能、參數指標、外觀樣式進行生產。

從2020年-2022年以及2023年上半年，飛速創新外協產品成本分別為5.91億元、7.06億元、8.94億元及4.52億元，占公司主營業務成本的比例分別為85.53%、83.76%、82.58%及84.51%。

飛速創新表示，公司銷售的網絡通信產品的產能、質量以及交期等一定程度上受限于外協廠商的生產能力、產品工藝以及經營管理水平等因素。如果外協廠商出現突發情況或者與公司簽署的合作協議提前終止的話，就可能會出現產品供應延遲的情況，會對公司的經營業績造成不利的影響。

綜上所述，對于飛速創新來說，要想在海外市場取得長遠的發展，未來成功上市，務必要規避以上風險因素，同時要注意打造自身在市場的競爭力。