本文來自:億恩網(wǎng)原創(chuàng)
作者:趙丹
引言 近年來,LED照明市場迎來了巨大的發(fā)展機遇。
近年來,LED照明市場迎來了巨大的發(fā)展機遇。
根據(jù)市場研究平臺Reportlinker發(fā)布的關(guān)于全球LED照明市場最新的研究報告顯示,預(yù)計到2030年,全球LED照明的市場規(guī)模將會達到1329.6億美元。從2022年到2030年,全球LED照明市場的復(fù)合年增長率將會達到10.5%。
中國是世界上最大的LED照明產(chǎn)品生產(chǎn)國,在產(chǎn)能方面具有無可比擬的優(yōu)勢。所以,有來越多的LED照明企業(yè)在積極地沖刺上市,以獲得更多的市場機會。
一、民爆光電成功IPO,總市值達到53億!
7月25日,民爆光電正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行。
不過,民爆光電的上市之路卻是一波三折的。
在2020年7月22日,民爆光電向深交所創(chuàng)業(yè)板提交申請。
在經(jīng)歷了5輪問詢之后,民爆光電于2021年9月28日撤回了上市申請。
2022年5月,民爆光電再次申請創(chuàng)業(yè)板上市。
2022年9月,民爆光電順利過會。
2023年5月18日,民爆光電IPO審核狀態(tài)更新為“注冊生效”。
2023年7月25日,民爆光電在深交所創(chuàng)業(yè)板正式發(fā)行申購,發(fā)行股票2617萬股,發(fā)行價格為51.05元/股,申購上限為0.65萬股,市盈率25.16倍,國信證券為其獨家保薦人。
此次上市,民爆光電計劃募資11億元。其中,5.9億元用于LED照明燈具自動化擴產(chǎn)項目,3.1億元用于總部大樓及研發(fā)中心建設(shè)項目,2億元用于補充流動資金項目。
民爆光電實際募資13.35億,總市值約53億。
深圳民爆光電股份有限公司(以下簡稱“民爆光電”)成立于2010年,是一家專注于綠色照明業(yè)務(wù)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè),主要從事LED照明產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售及服務(wù)。
民爆光電始終專注于服務(wù)境外區(qū)域性品牌商和工程商,并為客戶提供商業(yè)照明和工業(yè)照明領(lǐng)域的ODM產(chǎn)品,ODM產(chǎn)品收入各期占比均超過了99%。
具體的主要業(yè)務(wù)有:商業(yè)照明、工業(yè)照明、教育照明、智慧農(nóng)業(yè)照明、智能照明、高端照明定制等。
民爆光電面向歐洲、北美洲、大洋洲、日本等境外國家和地區(qū)市場以及國內(nèi)市場,產(chǎn)品暢銷全球100多個國家和地區(qū)。
公司合作的品牌客戶有遠藤照明、巖崎電氣、美國科銳、藍格賽、蓋維斯以及歐普照明等國內(nèi)外知名企業(yè)。
二、營收凈利潤出現(xiàn)波動,民爆光電面臨多重風(fēng)險因素
根據(jù)民爆光電的招股書信息顯示,從2020-2022年,民爆光電的營業(yè)收入分別分別約為10.59億元、14.97億元、14.65億元,公司凈利潤分別約為1.74億元、1.68億元、2.45億元,扣非歸母凈利潤分別約為1.49億元、1.57億元和2.12億元。
從以上信息可以看出,2022年民爆光電的營收出現(xiàn)了略微的下滑,公司的凈利潤和扣非歸母凈利潤整體保持增長的趨勢。
民爆光電初步測算,公司在2023 年1-6月的營業(yè)收入預(yù)計為 7億-7.5億元,對比2022年同期變動-6.06%至 0.65%,歸屬母公司股東的凈利潤預(yù)計為 9,000萬元至 1億元,較2022年同期變動-22.63%至-14.03%,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤預(yù)計為8,200萬元至9,200萬元,對比2022年同期變動-21.48%至-11.90%。
針對2022年公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑的風(fēng)險,民爆光電在招股書中提到,受市場競爭對手同類產(chǎn)品的沖擊、美元匯率波動以及消費者需求變化等因素的影響,公司產(chǎn)品的毛利率面臨著逐步下滑的壓力。
據(jù)了解,從2020-2022年,民爆光電主營業(yè)務(wù)毛利率分別為34.11%、28.19%和32.09%,整體上呈現(xiàn)波動下滑的趨勢。
產(chǎn)品的銷售價格和成本直接影響產(chǎn)品的毛利率,產(chǎn)品價格受外部市場環(huán)境、需求變化以及美元匯率波動等多重因素的影響,產(chǎn)品成本則受到出口稅收、產(chǎn)品材料的價格變化、人工成本、固定資產(chǎn)投入等因素的影響。
所以民爆光電必須更好地采取措施來應(yīng)對外部市場環(huán)境變化和成本增加等多重因素對毛利率和業(yè)績帶來的不利影響。
與此同時,民爆光電的營收受海外市場影響相當(dāng)大,其境外銷售收入占比相當(dāng)高。近三年,公司海外市場營收占比均在95%以上。
由于對境外收入的高度依賴,公司也受到國際貿(mào)易環(huán)境及物流運輸、短期內(nèi)供需結(jié)構(gòu)變化等多重影響。
不過,民爆光電在研發(fā)方面是具有一定優(yōu)勢的。
公司形成了完善的研發(fā)體系,在產(chǎn)品創(chuàng)新方面非常注重外觀設(shè)計、照明光效設(shè)計和應(yīng)用功能。
在外觀設(shè)計方面,LED照明燈具集合了傳統(tǒng)照明光源和燈飾的優(yōu)勢,同時又深入研究消費者的個性化和差異化需求,進行產(chǎn)品的設(shè)計和開發(fā)。
在照明光效設(shè)計方面,不僅僅滿足照明需求,更注重照明效果。
在應(yīng)用功能創(chuàng)新方面,讓產(chǎn)品的應(yīng)用場景更加多元化。
近三年,民爆光電累計開發(fā)的LED照明產(chǎn)品超過4萬種,在出口照明企業(yè)中處于領(lǐng)先地位。
與此同時,公司還在加強研發(fā)方面的投入。
從2020年到2022年,民爆光電的研發(fā)費用分別為6039.82萬元、7094.93萬元和7931.73萬元。
光是2022年,民爆光電核心技術(shù)產(chǎn)品的收入就達到了14.64億元,占營收比例為99.92%。
民爆光電在燈具系統(tǒng)熱量管理、光學(xué)設(shè)計、散熱設(shè)計、調(diào)光調(diào)色等領(lǐng)域均開發(fā)了多項核心技術(shù)。
截至2022年底,民爆光電及其子公司擁有的境內(nèi)專利共計697項,其中發(fā)明專利21項、實用新型專利340項、外觀設(shè)計專利336項。
此外,民爆光電開發(fā)的多款燈具產(chǎn)品獲得“德國IF設(shè)計獎”等權(quán)威設(shè)計獎項。
值得注意的是,民爆光電在報告期內(nèi)的現(xiàn)金流是相當(dāng)充裕的。
報告期各期末,民爆光電交易性金融資產(chǎn)余額分別為3.22億元、4.35億元和4.53億元,主要為銀行理財產(chǎn)品,銀行理財產(chǎn)品加上貨幣資金,目前民爆光電擁有5.63億元的“閑置”資金。
除此之外,民爆光電在報告期內(nèi)還進行了大額的現(xiàn)金分紅。
從2020年到2022年,公司現(xiàn)金分紅金額分別為1億元、1600萬元和3399.05萬元。
由此可以看出,民爆光電似乎并不缺錢,但是此次上市卻計劃募集3.08億元用于補充流動資金。
對此,民爆光電在招股書中表示:補充營運流動資金可以降低公司發(fā)展過程中面臨的風(fēng)險,并且公司所屬行業(yè)的業(yè)務(wù)特征客觀上要求公司必須有充足的流動資金,另一方面,公司的部分財務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)上市公司相比處于劣勢。
近年來,民爆光電所處的LED照明產(chǎn)品賽道也迸發(fā)出了前所未有的市場潛力。
未來,隨著LED照明產(chǎn)品需求的急劇釋放,這一領(lǐng)域的紅利與優(yōu)勢將更加明顯。
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