美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的消費(fèi)者信貸報(bào)告顯示，美國(guó)未償還的消費(fèi)信貸已達(dá)到歷史最高水平。目前，美國(guó)未償還的消費(fèi)信貸總額為4.7萬(wàn)億美元。今年8月份，消費(fèi)信貸經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后按年率計(jì)算增長(zhǎng)8.3%。

其實(shí)，有關(guān)美國(guó)消費(fèi)者以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本假設(shè)是錯(cuò)誤的：消費(fèi)者坐擁的現(xiàn)金流或許并不像許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的那么多。

雖然一些家庭已經(jīng)減少了現(xiàn)金支出，但高收入群體仍然擁有充裕的流動(dòng)資產(chǎn)，他們的支出可能會(huì)使通脹在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，只能繼續(xù)采取激進(jìn)的加息策略。

目前的消費(fèi)者債務(wù)水平表明，美聯(lián)儲(chǔ)提高利率并沒(méi)有減緩消費(fèi)者借貸的速度。雖然消費(fèi)信貸在2007-2009年金融危機(jī)之后的幾年里有所下降，但從2011年第二季度到今年第二季度，消費(fèi)信貸總體增長(zhǎng)了90%。

8月份，主要由汽車貸款、學(xué)生貸款和個(gè)人貸款組成的非循環(huán)信貸增長(zhǎng)了5.1%。這一水平與7月份大致持平。

然而，循環(huán)信貸以18.1%的年率實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)：循環(huán)信貸包括信用卡、房屋凈值信用額度(HELOC)以及個(gè)人和小企業(yè)貸款。

盡管目前為止，逾期還款和違約似乎得到了有效控制，但真正令人擔(dān)心的是，隨著通脹不斷加劇，循環(huán)信貸可能會(huì)成為美國(guó)消費(fèi)者的一個(gè)重大問(wèn)題，因?yàn)樗麄兊慕栀J成本會(huì)增加。如果失業(yè)率開(kāi)始上升，這一問(wèn)題將變得更加復(fù)雜。

據(jù)悉，各大銀行將于10月14日公布財(cái)報(bào)。由于市場(chǎng)波動(dòng)和投資銀行交易放緩，銀行報(bào)告的收益可能會(huì)不盡如人意。在收入報(bào)告中，需要關(guān)注的是銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)質(zhì)量，看看不良貸款(NPL)是否有所上升，以及貸款損失準(zhǔn)備金水平。

這一數(shù)據(jù)將向市場(chǎng)表明，如此高的消費(fèi)者負(fù)債水平是否應(yīng)該讓人們感到擔(dān)憂。