賽維時代的資本化進程并不順利，期間經歷過多次中止和恢復，本次重啟上市之路，又引發了大家的關注。

賽維回復：“不存在違規行為”

2月21日，深交所披露恢復賽維時代發行上市審核。2月26日深交所更新了賽維的招股說明書，并于次日發布了關于第三輪審核問詢涵意見。公告中賽維對“封號潮”相關問題、2021全年業績做出了回應。

對于深交所提出的，在第三方店鋪歸屬于發行人的情形下，是否違反Amazon平臺相關規定、潛在風險是否影響其上市的問題時，其保薦人、律師、申報會計師回復：在公司經營早期，公司與信息授權人簽訂了《信息使用承諾書》，以其名義在Amazon平臺開立第三方店鋪并實際獲得第三方店鋪所有權的經營行為未違反Amazon平臺關于開立店鋪的規定。

資料顯示，2018年和2019年，賽維以第三方自然人或以其開立的公司名義在第三方電商平臺開設店鋪的數量分別為2001和834。

此外，公告中還補充說明了關于“封號潮”的一些問題。經核查，其保薦人、律師認為賽維不存在因“刷評”被亞馬遜平臺封號的情形，不存在亞馬遜“封號潮”事件中，通過社媒或自建站領取優惠券、社媒群組邀評等方式、或利用其他公司、組織進行控評或刷好評的情形，其推廣方式符合亞馬遜平臺相關規則等。

“雖然賽維存在同一品牌/品類在同一銷售區域多個店鋪運營的情形，但情形不違反Amazon平臺及其他第三方平臺的規定，其使用店鋪公司注冊Amazon店鋪未違反Amazon平臺的相關規定。”

在對封號潮有關問題做出回復的同時，賽維對深交所提出的2021年業績情況也做出了回復。

資料顯示，2021年賽維的B2C業務銷售收入占到了營業收入的95.65%，其中亞馬遜平臺上的收入增長明顯，但亞馬遜之外的平臺收入規模有所下降。

亞馬遜平臺營收逐年增長， Wish、eBay規模下降

賽維作為出口跨境品牌電商，主營業務包括時尚生活產品、服飾配飾、百貨家居、運動娛樂、數碼汽摩等品類產品。主要通過亞馬遜、Wish、eBay、Walmart等第三方電商平臺和以及SHESHOW、Retro Stage等垂直品類自營網站開展出口跨境B2C零售業務。

收入主要來自境外，尤其是北美和歐洲地區，包括美國、德國、英國，以及法國和加拿大等國家。

賽維在2018年、2019年、2020年和 2021年的上半年期間，營收分別約為22.45億元、28.79億元、52.53 億元和 29.06 億元。此次賽維還公布了2021 年第三季度、第四季度及全年業績情況及同比變動情況，資料顯示，2021年第三季度、第四季度該公司的營業收入分別為12.26億元、14.41億元。

由營收數據可以看出，賽維在業務規模擴大的同時，實現了運營效率的持續提升，在2019年扭虧為盈，使2020年業績大幅增長，公司2018年、2019年、2020年和2021年上半年期間的凈利潤分別為-663.30萬元、5410.80萬元、4.51億元和2.58億元。

受到下半年業績下滑的影響，賽維的凈利潤較2020年有所下滑，歸母凈利潤為3.57億元，下降20.81%，扣非后歸母凈利潤為3.3億元，下降24.51%。但賽維全年營業收入較上年增加了6.1%，為55.74億元。低價清貨、平臺新政、貨運成本等都是其下半年凈利潤下滑的重要影響因素。

電商平臺方面，賽維在亞馬遜實現的銷售收入呈現逐年增長的趨勢。2018年、2019年、2020年和2021年上半年臺實現的銷售收入分別為13.56億元、19.67億元、36.82億元和24.47億元，占主營業務收入的比例分別為60.50%、68.33%、70.12%和84.23%。

相比于2020年，賽維服飾配飾類目在亞馬遜平臺的銷售收入呈上升趨勢。再加上服飾配飾類產品是賽維的主打產品，品牌化戰略和品牌矩陣的推進，使賽維在亞馬遜平臺的銷售規模持續上升，該類產品的品牌影響力持續擴大。

但Wish、eBay平臺在短期內不太適合品牌業務發展，平臺業務也有一定收縮。2017年至2019年賽維在eBay平臺上的各類產品銷售規模均有所下降，特別是數碼汽摩類產品銷售規模大幅下降。賽維品牌策略調整后，更加聚焦品牌類商品的運營和推廣，從而減少了對eBay平臺的非品牌產品投入。Wish情況也類似。

但另一方面，2018-2020年，賽維自營網站實現的銷售收入、客戶數量、訂單量均持續增長，單客戶銷售金額、單筆訂單銷售金額持續上升。

賽維的發展也得益于整體行業大環境的帶動。

市場穩定，賽維面臨諸多風險

賽維主要經營包括服飾配飾、百貨家居、運動娛樂等時尚生活產品，作為生活剛需類目，市場發展穩定。

具體數據來看，全球零售電商的銷售額從2014年1.3萬億美元增長到2020年的4.28萬億美元，年均增長率保持在20%以上，同時，電商銷售額在零售總額的占比也呈增長狀態，從2015年的7.4%增長至2020年的18%。

從布局來看，賽維主要營業收入來自于亞馬遜平臺，而亞馬遜又是目前最大的全球外貿交易平臺。2020年Statista的數據顯示，全球消費者首選的跨境平臺中，亞馬遜占比26%，美國市場占比更是達到75%。

消費者的需求也有所轉變，從單純追求價格的大眾產品向追求體驗、個性化的品牌轉變，ZARA、H&M、SHEIN等快時尚品牌的流行，使得休閑服裝產品的快速消費品屬性逐漸成為潮流。

此外，賽維發展也面臨諸多風險。首先，提供緊貼時尚潮流的產品、加快供應鏈響應速度以及提升消費者購買體驗，是跨境電商賣家提高市場競爭力的關鍵，如果未來行業發生重大變革，公司信息化系統無法滿足新要求，便可能導致核心競爭力下降。

另一方面，亞馬遜是賽維營收的主要來源平臺，若中美貿易摩擦加劇，或者亞馬遜市場份額降低，而公司未能及時調整銷售渠道策略，銷售額也將受到負面影響。

其中最為關鍵的是店鋪關閉的風險，亞馬遜、Wish等海外電商平臺要求較為嚴格，如果公司被認定多賬號開店模式不具備合理商業理由，并對該模式進行限制，進而導致大量店鋪被關閉的情況，賽維也將面臨營業收入和利潤規模大幅下降的風險。比如前段時間封號潮，眾多大賣被封號、團隊解散甚至破產。

其它市場競爭風險、交易糾紛風險、人才流失等因素也是賣家需要注意的共同要點。

多次上市中止又恢復審核，此次賽維的上市進度也吸引著賣家的關注，這次結果會如何還需要繼續觀望。