零售業巨頭沃爾瑪公司將于周四(5月16日)開盤前公布第一季度收益。華爾街預計截至4月30日，該公司季度凈利潤為29.25億美元，或合每股1.02美元，較上年同期每股1.14美元下降10.5%。

由于利潤率壓縮以及對技術和人員的持續投資，預計沃爾瑪的利潤將更加疲軟，分析師預計收入將略高于1249.9億美元，比一年前增長1.9％。沃爾瑪連續17個季度以較高的同店銷售額和穩定的客流量逆勢而上。華爾街預計，沃爾瑪美國公司的銷售總額增長3.1％，銷售額增長3.4％。

盡管競爭激烈，但沃爾瑪的市場份額正在上升，首席執行官Doug McMillon將其歸因于更高質量和更多品類的產品。沃爾瑪預計今年美國同店銷售額將增長2.5%至3%。相比之下，去年和前年的這一比例分別為3.6%和2.1%。

斯蒂芬斯公司(Stephens Inc.)分析師本?比恩豪特(Ben Bienvenue)看好沃爾瑪，他對該公司的評級為增持，一年的目標價為117美元。他說，沃爾瑪成功的秘訣在于該公司有能力大規模利用成本，這有助于公司的復合銷售增長。這一策略在過去兩年中運行良好。

Bienvenue指出:“我們認為，經過幾年加快的業務投資步伐，公司有機會將持續戰略投資與有針對性的成本節約做法結合起來，例如最近宣布的門店經理隊伍重組。”

Bienvenue預計沃爾瑪本季度在美國業務和山姆會員店(Sam 's Club)的comp銷售將取得穩健的業績。沃爾瑪很可能在整個財年繼續利用支出，并在每個季度加速發展。

Bienvenue指出:“雖然我們追蹤的商品價格在本季度有所上漲，但沃爾瑪與克羅格在本季度的價格差異表明，沃爾瑪的一籃子商品在第一季度的價格下降了10.9%。”

斯蒂芬斯發現，沃爾瑪第四季度與克羅格的價格差距為9.5%，去年第三季度的價格差距為7.2%。Bienvenue表示，通脹缺乏可能對沃爾瑪當季毛利率的壓力較小。根據沃爾瑪競爭對手的評論，制藥行業正在努力降低利潤率。鑒于沃爾瑪在制藥行業的規模，很難判斷這是否會對其產生實質性影響。這是一個未知數，可能會給沃爾瑪美國業務的毛利率帶來壓力。

瑞銀(UBS)零售業分析師邁克爾?拉斯特(Michael Lassiter)對沃爾瑪的股票持中立態度。瑞銀表示，沃爾瑪若要達到亞馬遜的單日發貨承諾，將需要額外2.15億美元的投資。

瑞銀(UBS)估計，沃爾瑪40%至60%的電商銷售是在線雜貨的提貨。這家投資公司指出，沃爾瑪龐大的實體店規模是其實力的一個來源，如果能最大限度地發揮杠桿作用，如果試圖趕上單日發貨，其影響將是可控的。瑞銀(UBS)預計今年電子商務銷售將增長35%，主要原因是該公司計劃在今年年底前新增1,000家雜貨店提貨點。

瑞銀的目標價為105美元，接近中檔水平。斯蒂芬斯(Stephens)和瑞銀(UBS)都認為沃爾瑪擁有強大的現金流，這讓這家零售巨頭相對于許多競爭對手擁有一些優勢。

周一，沃爾瑪股價走低，原因是與中國的貿易緊張導致道瓊斯工業平均指數下跌2%以上。沃爾瑪股價在下午的交易中為99.93美元，較正常交易量下跌1.98美元。過去52周，沃爾瑪股價一直在81.78美元至106.21美元之間波動。盡管最近幾天因貿易擔憂而出現波動，但今年迄今股價仍上漲了7.5%。