本文來自:億恩網原創
作者:雷景
引言 進入資本市場之前被脫個精光:有棵樹信息公開曲線進A股
8月初,有棵樹被曝出以34億元 ,100%股權“賣身”天澤信息,一時間在圈內掀起一陣狂熱的話題潮。作為行業的標桿,領軍企業的動態亦直接或間接地顯示出行業未來走向,大賣公司的一舉一動似乎都能收獲無數中小賣的眼球。
然截止到8月31日,在各家企業陸續曬出本半年度的財報表時,始終未見有棵樹信息。因此,全國股轉公司發布公告稱,9月1日起,有棵樹在內的企業暫停股份轉讓。
9月15日,有棵樹發出終止掛牌的消息,同期,天澤信息為完成對其的并購,公布問詢函內容,有棵樹敏感信息被全部公開。該消息被朋友圈的人戲稱“有棵樹曲線進A股”。
以產品類別來看,有棵樹主要經營電子產品,服裝鞋包,航模汽配,家居建材,生活用品和體育用品玩具類別。2017年上半年,有棵樹的總營業收入為9.6358億元,營業成本為4.454億元。如圖:
按采購方式劃分,有棵樹產品的數量,單價,營業收入營業成本和毛利潤率情況如下:
存貨量和周轉率是一個大家都比較關心的問題,根據公布出來的數據來看,存貨周轉率逐年下降,從2015年的4.47到2017年的1.78。
主要原因:
1)有棵樹自2015年起開始布局海外倉,并逐年增加了建設趨勢。海外倉商品貨值高,體積大,質量重等特點,海外倉的存貨周轉率遠低于國內,從而拉低了有棵樹的整體存貨周轉率。
2)跨境出口行業具有較明顯的季節性特點,銷售一般集中在下半年的電商活動促銷節,因此上半年的周轉率也無法代表整體年份的表現。
存貨變化:
截止到2017上半年,有棵樹的存貨余額較2016年增長20009.99萬元,增長率為49.8%。
網店數量及實際銷售數據
截止到2015年12月31,2016年12月31以及2017年6月30日,有棵樹早各家電商平臺的網店數量如下:
各平臺銷售收入:
業務流程
1)國內倉直郵
2)海外倉發貨
作為跨境企業中的佼佼者,有棵樹與其他領頭企業公開的數據做出對比如下:
在長達百十頁的問詢函中,有棵樹的各種經營信息悉數被披露,其中數據解開了大賣在中小賣眼中的神秘感,但同時吃瓜群眾也被某些數據所震驚。比如存貨量,周轉率等在大賣公司亦穩穩的詮釋了跨境行業的特點。
事實上,有棵樹此次被天澤收購是其第二次“賣身”,今年3月份,A股公司金達威曾看中了有棵樹,想要收購其100%股份。但在有棵樹被315爆出“子公司銷售自日本的核污染地區產品”后,第一次并購失敗。時隔幾月,天澤接手。
不管是價之鏈還是有棵樹,“賣身”如此迫切無不說明:跨境電商公司,太需要錢了。
“對有棵樹來說,以目前的體量,為了保持快速增長,公司對資金的需用量會非常大,甚至幾個億都不太能解決問題。”一位投資人對讀懂新三板研究員表示。
因此,快速走進資本市場獲得更大更多的資源也是跨境電商公司維持自身,走向強大的唯一途徑。而有棵樹相比其他同行,一路走的更為冒險,幾乎都伴隨著高額“對賭”前進的。在被天澤收購的過程中,有棵樹包括控股股東肖四清在內的13名股東就2017年、2018年、2019年凈利潤分別作出承諾,3年凈利潤累計不低于9.6億元。根據有棵樹現有業績和業績承諾來看,有棵樹每年凈利潤增長不能低于1億元。
從透露出來的數據來看,這個對賭的確讓人為之捏著一把汗。
資本涌入這個行業,這個行業未來會怎樣尚不明朗,但至少,出口跨境電商在全力奔跑。
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