近日，江蘇知名軟體家具大賣夢百合起訴美國客戶賴賬行為，受此影響，夢百合2024年凈利潤預計虧損1.2億元至虧損1.6億元。

外銷是夢百合主要營收來源，占總營收超80%，其中跨境電商業(yè)務正成為夢百合營收新增長點，亞馬遜、Wayfair、Walmart、獨立站等渠道加起來的銷售額接近10億。

跨境大賣向法院起訴美國客戶，追討應收賬款4260萬美元

夢百合主要從事致力于提升人類深度睡眠的家居產(chǎn)品—記憶綿床墊、記憶綿枕頭、沙發(fā)、電動床及其他家居制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，近日發(fā)布公告稱對客戶CVB,Inc.發(fā)起訴訟，并計提應收賬款壞賬準備，涉案的金額達到4260萬美元（約合3.1億元人民幣）。

據(jù)了解，此次夢百合起訴的美國客戶CVB系美國記憶綿家居制品品牌商、貿(mào)易商，自2012 年起雙方便展開了合作，歷史合作較好，但是后來CVB開始出現(xiàn)經(jīng)營不善行為，向夢百合及其子公司回款不達預期，為控制風險，夢百合已停止向 CVB 繼續(xù)發(fā)貨。并在此期間積極與 CVB 溝通回款，但截至目前，CVB 沒有提供合理的還款計劃。

于是夢百合向美國猶他州地區(qū)聯(lián)邦法院提起訴訟，以 CVB、MPI、Sky 和 Sam 為共同被告，要求被告償付夢百合應收賬款 4,260.00萬美元及應計利息、成本和費用；下令確認 CVB 向 Sky 轉(zhuǎn)讓商標的行為無效，或作為替代方案，下令對商標進行扣押，以允許根據(jù)夢百合的選擇進行商標出售，并將出售所得款項支付給夢百合；或者作為另一種替代方案，下令 CVB 向夢百合支付商標價值。

除本次訴訟請求償付的應收賬款以外，夢百合已就 CVB 剩余應收賬款向中國出口信用

保險公司（以下簡稱“中信保”）報損。

毫無疑問，本次訴訟案件會對夢百合本期利潤或期后利潤構(gòu)成影響。

根據(jù)夢百合2024 年年度業(yè)績預虧公告，預計2024年年度歸母凈利潤約虧損1.2億元至1.6億元，歸母凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后預計虧損2.2億元至3億元。同比2023年歸母凈利潤1.07億元的數(shù)額，夢百合業(yè)績直接大變天。

外銷占比顯著，壟斷沃爾瑪Best seller榜單

翻看過往業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，夢百合是當之無愧的出海大賣，外銷收入成為營收的最主要來源，基本都達到了80%以上。詳細來看，2024年前三季度營收高達61.26億元，同比增長7.18%。其中境外營收49.15億元，同比增長6.84%；2024 年上半年境外主營業(yè)務收入 31.62 億元，同比增長 7.96%。2023年全年實現(xiàn)營業(yè)收入79.76億元，外銷收入63.3億元。

營收可觀的同時，毛利率也有明顯提升！2024年前三季度海外直營/線上/代工分別實現(xiàn)毛利率51.9%/41.0%/25.6%，同比+3.2/+1.1/+0.5pcts，北美/歐洲毛利率分別為38.0%/38.5%，同比+1.2/+5.0pcts。

夢百合的外銷模式分為自主品牌銷售模式、ODM 銷售模式和跨境電商銷售模式這3種。跨境電商作為近年來新興布局的渠道，正變得越來越關鍵。2024年前三季度境外線上業(yè)務實現(xiàn)營收9.44億元，同比增長51.28%；2023 年全年境外線上業(yè)務營收9.66億元，同比增長116.17%。

夢百合基于工廠成本優(yōu)勢和產(chǎn)品供應鏈優(yōu)勢，通過亞馬遜（北美站、歐洲站，日本站）、Walmart、Wayfair、Overstock 等銷售平臺及自主搭建的部分跨境電商平臺（借助EGOHOME 品牌打通獨立站運營流程），將產(chǎn)品直面消費者。夢百合認為，公司跨境電商團隊all in在銷售端、公司對跨境電商業(yè)務團隊持續(xù)賦能和培養(yǎng)以及美國本土產(chǎn)能及供應鏈優(yōu)勢所帶來的產(chǎn)品競爭力，將持續(xù)賦能跨境電商向上發(fā)展。

在亞馬遜平臺搜索夢百合品牌Mlily可以發(fā)現(xiàn)，多款產(chǎn)品賣斷貨，售價近600美金的產(chǎn)品更是斬獲了上千評論。在沃爾瑪平臺搜索關鍵詞Mlily同樣可以發(fā)現(xiàn)，夢百合的產(chǎn)品深受海外消費者喜歡，多款床墊均上榜了沃爾瑪Best Seller榜單，可以說幾乎處于屠榜的狀態(tài)，無論是售價近500美金的產(chǎn)品，還是約200美金的產(chǎn)品，總有一群狂熱的消費者追逐。

相較亞馬遜和沃爾瑪，Mlily在Wayfair和Overstock平臺的表現(xiàn)略顯平淡，若后續(xù)起量，夢百合跨境電商營收還會再上一個臺階。

從小廠房成長為家具大賣，回血只是時間問題

業(yè)內(nèi)人士認為，雖然夢百合對原單位一客戶計提了大額信用減值損失，但這只是短暫的負面影響。目前夢百合2024年-2026年的營收預測至84.1億元/97.5億元/111.6億元(下調(diào)幅度為5%/6%/6%)，考慮到美國工廠產(chǎn)能利用率提高等因素將驅(qū)動盈利能力向上，夢百合業(yè)績回血只是時間問題。

2024年9月份數(shù)據(jù)顯示，夢百合美東工廠和美西工廠設計產(chǎn)能合計16-20億元，產(chǎn)能利用率較2023年同期有所提升，且未來仍有提升空間。

這一切離不開老牌大賣在家具領域深厚的根基與積累。

據(jù)了解，夢百合在如皋市丁堰鎮(zhèn)一個三百多平米的小廠房誕生，從一開始的 0 資金、0 技術、0 經(jīng)驗、0 客戶，經(jīng)過十余年的探索與奮進，已擁有包括位于中國、美國、塞爾維亞、泰國及西班牙的多個生產(chǎn)基地，在全球擁有超 10,000 個銷售終端，并收購了多個海外連鎖渠道，產(chǎn)品累計銷往110 個國家和地區(qū)，“產(chǎn)能全球化、品牌國際化”戰(zhàn)略初見成效。

品牌方面，夢百合逐步建立“MLILY 夢百合”、“0 壓房”、“零壓房”、“NISCO 里境”、“VALUE 榀至” 等自主品牌體系，其中“MLILY 夢百合”品牌被評為江蘇省重點培育和發(fā)展的國際知名品牌、商標被評為江蘇省著名商標。

其實，夢百合能在眾多同行中脫穎而出，也離不開對消費者睡眠痛點的精準把握。壓力正逐漸成為影響現(xiàn)代人睡眠的主要因素，MLILY夢百合致力于打造與傳統(tǒng)習慣不同的0壓睡眠體驗，通過分散人體壓力，延長深度睡眠，這對消費者來說無疑具有巨大的吸引力。

另一方面，全球軟體家具行業(yè)也在蓬勃發(fā)展。過去十年，全球床墊市場走勢穩(wěn)定。據(jù) CSIL 數(shù)據(jù)，全球主要國家床墊市場表觀消費量（以生產(chǎn)價格計，不含零售加價）從 2014 年的 261 億美元增長至 2023 年的 302 億美元。

歐美市場需求旺盛，其中美國既是全球最大的床墊消費國，又是最大的床墊進口國。據(jù) CSIL 數(shù)據(jù)，美國床墊市場表觀消費量從 2014 年的 66.99 億美元增長至 2023 年的 90.98 億美元，年復合增長率為 3.46%，美國床墊進口規(guī)模從 2014 年的 4.54 億美元增長至 2023 年的 13.22 億美元。美國床墊行業(yè)經(jīng)歷 150 余年的發(fā)展，目前進入成熟期，市場格局基本穩(wěn)定、行業(yè)集中度較高。另據(jù)《2021 床墊新消費趨勢報告》，約 70%的美國家庭平均三年會更換一次床墊，美國民眾對睡眠文化和睡眠健康更為重視，床墊更換周期短、更換頻率快。