跨境圈里的對賭極少有成功的，背后大多是一地雞毛。

2022年初，深圳大賣“征鳥出海”與國內知名的整合營銷傳播公司“因賽集團”的“聯姻”被業內人士津津樂道。然而，正當人們期待雙方擦出不一樣的火花時，近日，因賽集團卻將征鳥出海告上了法庭。

前后不到一年半的時間，雙方就從伙伴關系變成了原告和被告的關系，多少讓人有點觸不及防。

涉股權回購款糾紛，上市公司告了深圳大賣

6月6日，因賽集團發布公告稱，其已將蕪湖市星洲達揚信息技術咨詢服務合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“星洲達揚”）、深圳市征鳥出海科技有限公司（以下簡稱“征鳥出海”）、征鳥出海管理層李彬、林珉、李亞偉訴諸法院。

而促使它這樣做的原因，還要從2022年的收購案說起。

2022年1月，跨境電商行業已經隱隱感受到了市場的“寒氣”，但在這樣的市場環境下，業內卻傳出了一個振奮人心的消息：深圳大賣征鳥出海獲得了上市公司廣東因賽品牌營銷集團股份有限公司（以下簡稱“因賽集團”）一個“小目標（1億人民幣）”的戰略投資。因賽集團對應取得征鳥出海增資后11.4259%的股權。

不過拿到這筆錢是有條件的。征鳥出海的核心管理層李彬、林珉、李亞偉承諾，征鳥出海在2021年-2025年的扣非歸母凈利潤分別為：0.52億元、0.71億元、0.93 億元、1.21億元、1.56億元。

2021年，征鳥出海實現的凈利潤數為5371.87萬元，僅比承諾數額多了171.87萬元，承諾完成率103.31%，第一年的對賭業績有驚無險地完成了。

然而，2022年就沒有那么幸運了。

由于受到俄烏沖突、通脹、庫存積壓的影響，大多數跨境電商賣家2022年上半年的業績都不理想，征鳥出海也未能幸免。

2022年上半年，征鳥出海僅實現扣非歸母凈利潤2367.87萬元。與許多虧本的賣家相比，征鳥出海雖然賺錢了，但仍未達到因賽集團的要求。

因賽集團與征鳥出海簽有補充協議。協議規定，2022年上半年，征鳥出海實現的扣非歸母凈利潤低于2022年度業績承諾的35%，因賽集團有權要求征鳥出海回購其持有的全部股權。

雖然，征鳥出海距離達成目標僅117.13萬元，但因賽集團仍要求征鳥出海及其管理層履行補充協議中的內容。

此前，因賽集團已按照約定支付增資款7000萬元，因此征鳥出海方面需要用7426.94萬元（暫計息至2022年1月30日）回購因賽集團持有的征鳥出海的全部股權。

去年12月，因賽集團收到了首筆股權回購款500萬元，剩下的6926.94萬元征鳥出海方面需要在2023年4月30日前支付，但直至上述公告發布，因賽集團都沒有收到錢。

于是就有了這場官司。

現在，因賽集團與征鳥出海的合作顯然已無法繼續。事實上，從雙方業務來看，它們可以說是“最佳拍檔”。

業務類型互補，原本應是“最佳拍檔”

很多賣家發現，與往年相比，今年的訂單量明顯減少，且新品存活期極大縮短，這與經濟下行不無關系，但更深層原因還是賣家已經很難通過傳統的“流量經營”“營銷效率”來獲得更大收益。尤其在品牌和價值觀意識相對成熟的發達國家市場，這個問題暴露得更明顯。

隨著競爭不斷加劇，跨境電商企業的品牌意識逐漸增強。不過，大多數企業缺乏深入系統的海外市場調研能力、消費者洞察能力、數字化品牌營銷方法論或系統的營銷經驗，需要品牌營銷傳播服務公司提供相應的配套專業服務。

征鳥出海是偏重運營的公司，其前身是成立于2015年的踏浪者國際的平臺事業部，多年來，依靠中國供應鏈紅利，以及市場先發優勢和高效的運營體系與運營策略，在境外消費市場取得良好的市場認可度和消費者口碑，業務快速發展。

2020年-2022年，征鳥出海的營業收入分別為5.52億元、6.17億元、6.34億元，凈利潤分別為6433萬元、5373萬元、4128萬元。

自2020年成立以來，雖然其業績在逐年上漲，但利潤卻呈下滑趨勢。于它而言，向品牌轉型是扭轉這一局勢的好方法。

因賽集團作為一家以品牌管理為核心主營業務的整合營銷傳播服務商，可以將品牌管理、數字營銷傳播、服務創新領域的專業優勢，助力征鳥出海提升其在全球市場的品牌價值和美譽度。

而對因賽集團而言，它也可以通過征鳥出海，切入品牌出海業務，積累品牌出海經營管理的實踐經驗，戰略性開拓新的可持續利潤增長點，提升公司持續經營能力。

對此，因賽集團在回復深交所的關注函時也明確表示，其通過對征鳥出海的戰略投資嘗試切入跨境電商品牌出海的賽道，以快速增長的跨境電商垂直市場為試點，探索品牌出海市場的增長點。征鳥出海主要聚焦在市場需求旺盛、規模持續提升的歐美家居生活用品市場。它將以此細分市場為試點。在該細分市場試驗成功后，便系統化構建跨境電商品牌出海營銷傳播體系，開拓更多細分市場的品牌出海經營管理業務。

從業務來看，雙方合作能夠實現戰略協同，屬于雙贏。

對征鳥出海來說，與因賽集團在品牌營銷、內容營銷等多個維度深度合作，可以補充自身營銷短板，快速推動品牌知名度和品牌價值提升，增厚收入和利潤水平。

對因賽集團來說，它在過往經營中積累了大量的品牌客戶，通過與征鳥出海產品銷售運營體系結合，有助于幫助已有客戶實現產品的快速出海銷售，增加公司的客戶服務粘性。此外，征鳥出海穩健的業績水平亦可增強公司盈利能力，提升公司價值。

無論從哪方面來看，雙方合作都是百利無一害，但沒想到卻因為業績承諾未達標而走向破裂，讓人不禁有些遺憾。