2019年，天澤信息完成對有棵樹的并購，有棵樹正式成為天澤信息子公司。并購完成后，天澤信息并沒有像預想中的那樣蒸蒸日上，反而連續三年虧損，為完成并購向銀行進行的貸款也出現了不同程度逾期，甚至走到了賣樓償貸的地步……

近日，天澤信息與浦發銀行之間的并購貸款糾紛一審宣判，子公司有棵樹的部分股權或將被變賣，天澤信息未來應如何止損？

天澤信息并購貸款逾期糾紛一審宣判

天澤信息與上海浦東發展銀行股份有限公司南京分行（以下簡稱“浦發銀行”）處的并購貸款逾期糾紛有了新的進展。

天澤信息于近日發布公告稱，公司收到了南京中院送達的（2021）蘇01民初2120號《民事判決書》，南京中院已就上述糾紛作出一審判決，主要判決內容如下：

（一）天澤信息于判決發生法律效力之日起十日內應向浦發銀行支付欠款本金

18,492萬元及利息、罰息、復利；

（二）天澤信息于判決發生法律效力之日起十日內向浦發銀行支付律師代理費

15萬元；

（三）浦發銀行就上述第一、二項判決確定的債權，有權對天澤信息質押的深圳市有棵樹科技有限公司48.9991%的股權折價或拍賣、變賣所得價款優先受償；

（四）遠江信息技術有限公司（以下簡稱“遠江信息”）、孫伯榮、金薇對天澤信息上述第一、二項判決主文確定的付款義務承擔連帶清償責任；遠江信息、孫伯榮、金薇承擔擔保責任后，有權向公司追償；

（五）駁回浦發銀行的其他訴訟請求。

本次判決為一審判決且尚未生效，目前尚無法確定本次訴訟進展對天澤信息本期利潤或期后利潤的具體影響。

根據《中華人民共和國民事訴訟法》規定，我國法院審理民事案件實行兩審終審制度。也就是說，天澤信息可以在法定期限內向上一級法院提起上訴，若天澤信息同意一審判決結果，那浦發銀行將有權對深圳有棵樹48.9991%的股權折價或拍賣、變賣。

2019年，天澤信息作價34億元，向肖四清等32名交易對方購買其合計持有的深圳市有棵樹99.9991%股份，有棵樹正式成為天澤信息的子公司。

鑒于本次重組的配套募集資金尚未到位，天澤信息向上海浦東發展銀行股份有限公司南京分行和中國民生銀行股份有限公司南京分行分別申請了21,000萬元并購貸款，共計4.2億元。同時，天澤信息還分別將有棵樹48.9991%、51%的股權質押給了兩家銀行。

然而，受經營狀況的影響，天澤信息可用于維持基本運營的資金日趨緊張，其在兩家銀行處的并購貸款均有了不同程度的逾期。

2020年8月，民生銀行向南京中院提起了訴訟。鑒于天澤信息可用資金無法完全覆蓋民生銀行的8,900萬元逾期并購貸款本金及相關利息，經與民生銀行充分溝通后，民生銀行計劃啟動司法程序拍賣天澤星網大樓，用于償付公司的逾期并購貸款。

2019-2021年正是跨境電商爆發式增長的階段，天澤信息在2019年完成了有棵樹的收購，按理來說應該是能吃到跨境電商這波巨大的紅利，那為何現金流卻頻頻出現問題，甚至走到賣樓償還貸款的地步呢？

數據顯示，2019年-2021年天澤信息營業收入分別為38.67億元、50.27億元、17.64億元，而歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為-131萬、-9.1億和-26.8億元。

據悉，天澤信息近年來出現虧損，除部分經營業務受到新冠疫情和平臺政策影響存在波動外，其他主要系商譽、存貨、應收款項等資產減值的影響。但2021年的虧損，與跨境電商業務的虧損有著莫大的關系。

凈利潤虧損26.76億，天澤信息如何應對？

2021年，天澤信息實現營業收入17.64 億元，較上年同期相比下降了64.91%；其中歸屬于母公司所有者的凈利潤為-26.76 億元，較上年同期相比下降了207.30%。

天澤信息表示，業績下滑及虧損的主要原因是受亞馬遜平臺政策變化、歐美市場競爭態勢激烈等不利影響。2021年，亞馬遜平臺政策對中國跨境賣家的管控力度日趨嚴格，深圳有棵樹在亞馬遜平臺的大量店鋪被封，銷售渠道變窄，大量存貨出現滯銷情況。

為避免繼續出現不可承受損失，減少庫存管理成本，深圳有棵樹延續了過往清庫存方式，被迫通過線下渠道進行低價變賣。據悉，2021年有棵樹線下銷售毛利率為-906.87%，導致全年跨境電商毛利率被拉低。

在此情況下，2021年天澤信息跨境電商經營業績出現大幅下滑，營收同比降低了66.55%。但天澤信息表示，在多重不利因素影響下跨境電商業務仍實現了15.88 億元營收。后續天澤信息將不斷優化經營效率和經營模式，應對外部經營環境和市場競爭格局的變化，未來的發展前景還是比較樂觀的。

談及2022年度在跨境電商業務上的經營計劃，天澤信息表示將進一步完善內控體系建設，更加關注平臺政策和經營風險分析、識別與防控，平衡好經營效率與合規運營的關系，努力降低亞馬遜等主流平臺政策環境變化對公司后續經營的不利影響，力爭實現跨境電商業務穩定運營。

為應對經營虧損，天澤信息表示將有計劃調整品類開發策略，著重優先拓展仍處于藍海市場、產品生命周期相對較長、更新換代相對較慢的品類產品。同時進一步加強與優質、核心供應鏈的合作力度，提升產品從開發上線、采購銷售到庫存管理的整體周轉效率。

天澤信息還表示將戰略性收縮業務規模，放棄邊際貢獻不大的產品條線，將有生力量調整至發展潛力更大的業務團隊。同時梳理管理系統，實行扁平化管理，減少管理成本，降低內部信息不流暢造成的成本損耗。

2022年第一季度，天澤信息跨境電商業務實現營業收入約1.8億元，整體經營活動產生的現金流量凈額已由負轉正，相比同期上升104.66%，且第二季度營業收入已出現止跌跡象。

從總體上看，跨境電商行業在2021年的種種不利因素可能只是階段性的“水土不服”，行業總體趨勢仍持續向好。