年營收首超100億，動力工具增速最快

巨星科技剛發布的年度報告顯示，2021年總營收達到109.2億元，較2020年增長27.8%；需要注意的是，在營收續漲的情況下，歸母凈利潤并沒有創新高，僅為12.7億元，較2020年下降八千萬。

凈利變動原因主要有這些。首先是營業成本提升，這也是很多賣家所面臨的問題。2021年巨星科技的營業成本同比增加22.5億元，主要為合并范圍增加以及運費、原材料價格上漲所致。以海運費用為例，去年該公司海運費用同比增加224%，實際承擔海運費約4000萬美元，影響綜合毛利率約2%。其次是財務費用同比減少4877萬元，主要系匯率波動所致。還有就是衍生金融工具產生了收益變動。

按產品劃分來看，除了個人防護用品之外，幾乎所有產品的營收都實現了增長，但受上述因素的影響，毛利率較上年均有所下跌，同比下降1.72%-16.38%。毛利率下降，和業內諸多賣家反映的“2021年高銷售額低利潤”情況如出一轍。

手工具依然是巨星科技收入的最大來源（占總營收比重59.9%），收入達到65.4億元，同比增長14.3%。不過要論增速最快，莫過于動力工具，達到453.77%，其次是存儲箱柜（152.36%）和激光測量儀器（73.13%）。

2021年可以說是巨星科技的動力工具元年。該司在去年年初完成電動吸塵器的產能布局和優化，并在下半年恢復了北美的產品銷售；6月完成收購BeA的資產后又快速恢復了歐洲動力釘槍的產能和訂單；同時開始動力工具特別是鋰電池電動工具的大規模創新，研發出一大批相關產品，并將之投入跨境電商渠道進行試產試銷。

經過多番努力，巨星科技在2021年實現動力工具業務銷售收入10.21億元。不僅如此，該司預計今年將超19億元，三四年后電動工具做到手工具同等收入規模，實現路徑包括并購和自研。

至于存儲箱柜和激光測量儀器業務，在2021年也迎來了收入增長。存儲箱柜方面，原有的歐洲Lista業務復蘇，美國市場訂單持續增長；7月完成了對基龍100%股份的收購，加固了存儲箱柜制造商的地位；同時研發和拓展存儲箱柜產品，除原有用于車庫工作場所的箱柜產品外，還進入到室內生活場景的箱柜產品。激光測量儀器方面，激光雷達等特種激光儀器，也在去年實現了大規模量產和使用。

而在銷售渠道方面，我們都知道，巨星科技是“國內國外+線上線下”遍地開花的模式。就跨境電商而言，巨星科技除了維護北美歐洲跨境電商直銷渠道之外，還拓展了針對東南亞和其他地區的電商直銷渠道。

在逐步上線動力工具產品之后，巨星科技在跨境電商上的收入首次突破1億美元。巨星科技表示將繼續增加跨境電商的產品品類和服務能力，2022年繼續保持跨境電商業務50%以上的增長。

自研+并購，鞏固工具產品龍頭地位

近年來，為了提升產品質量和拓展產品品類，巨星科技確實費了不少功夫，一方面加強自研能力，另一方面并購公司以鞏固其產品龍頭地位。

梳理近十年的數據可以發現，巨星科技的研發費用不斷上漲，從2011年0.37億元一路攀升至如今的3.1億元。不僅如此，研發人員數量也從2020年的701人增加至2021年的978人。

在研發資金和人員的加持下，巨星科技開展了多個研究項目。項目類型大致可以分為兩個方向：一是降低成本、提高效率；二是改進舊產品、研發新產品。

像年度報告中提及的不等厚手工刀具鋁合金零件雙重擠壓鑄造成型工藝研究、高強度不銹鋼板料精沖-擠壓復合成形技術研究等就是為了提高生產效率，降低勞動成本，從而能夠增加產品線。而諸如氮氣彈簧式精沖模架與沖擊配件的精沖成形等研究則能提高產品性能和穩定性。

巨星科技還會就市場現有產品進行改進，以適應消費者的需求。以大容量上下組合式工具柜的研發為例，巨星科技之所以研發該工具柜，是因為發現了傳統工具柜的柜體都是獨體式的，工具柜結構單一，所能存放的物件也因受工具柜容納空間及結構的限制而比較少且單一。

此外，巨星科技還會就當前的需求缺口來研發新產品，例如易養護激光投線儀的研發就是基于該司就市場上急需一個快速清理灰泥污染的激光投線儀產品的認知。

近幾年來巨星科技每年設計的新品數量均在1000項以上，2021年更是飆升至1838項。

當然，為了快速拓展品類，巨星還會并購行業公司。

由于工具類產品品種繁多，每一種都有其特定用途和應用領域，工具類企業想要做大做強，就不能只靠一類或者幾類產品。而如果這些品類都靠自己從頭做起，不論是產線建設，還是客戶導入，都需要一定的時間。

可以說，工具類巨頭就是一部并購史。比如工具類巨頭史丹利百得的發展過程就伴隨著各種并購。而創科實業的發展軌跡也是各種買買買。

巨星科技也走了同樣的路線，持續利用經營所得資金進行并購，擴張品牌與渠道。Wind數據顯示，自2010年上市以來，巨星科技在全球范圍內先后對十多家公司發起了收購。

其中，2018年收購的Lista是歐洲存儲箱柜龍頭企業，巨星科技借此進入存儲箱柜新領域。到了2021年，巨星科技相繼完成對BeA、基龍等收購，從而進入動力緊固工具領域、鞏固存儲箱柜制造商的地位。

雖然巨星科技2021年凈利潤不及上一年，但仍有不少機構認為該司2022年凈利潤可以再創新高。這側面也反映了巨星科技的實力。巨星科技表示，未來將持續投入跨境電商業務和自有品牌建設，力爭自有品牌產品銷售達到40%的收入占比。