在深圳跨境圈，晨北科技幾乎無人不知。今天，這位亞馬遜大賣也正式掛牌上市了。

Vesync港股上市，中簽率僅1.54%

今天，小家電公司Vesync在港交所掛牌上市，股票代碼02148。據天眼查消息，所屬公司為深圳市晨北科技有限公司。

據了解，Vesync是跨境電商行業首位由女性掌舵的公司。在IPO前，Vesync創始人兼董事會主席楊琳持有公司69.61%的股份。

昨天，Vesync公布了招股結果，公司發行約2.81億股，每股定價5.52港元，為配售招股價4.68-5.52港元的上限，每手1000股。其中，公開配售申購人數357999人，一手中簽率僅1.54%，認購倍數約538倍。顯然，Vesync上市頗受看好。

Vesync早盤高開88.41%，報10.4港元，市前成交額達7.87億。截至發稿前，其股價為8.45，總市值約95億。

市場對Vesync的追捧有跡可循。

作為一家中國小家電公司，Vesync的主要市場為北美、歐洲等地。2017年至2019年，Vesync的收益分別為8521萬美元、1.45億美元及1.72億美元，復合年增長率為83.5%。年內溢利（即年度凈利潤）分別為186.7萬美元、436.1萬美元和637.2萬美元。

今年，小家電等家居用品在歐美銷量暴漲，Vesync的收益從2019年上半年的約7530萬美元增至2020年同期的1.293億美元，增幅達71.7%；純利潤從上年同期的200萬美元增至2250萬美元，增長率高達1025%。

不過，賣家更熟悉的，是其亞馬遜大賣的身份。

亞馬遜營收占比超95%，VC業務持續增長

作為主要市場，美國為Vesync貢獻了近八成的銷售額。在當地，公司通過亞馬遜、eBay、Cdiscount、Rakuten、Newegg和Adorama等平臺進行銷售；除第三方平臺渠道，VeSync旗下三大品牌也分別于2015年和2018年建立獨立站，并在自有網站銷售產品。

2019年，Vesync通過所有線上渠道產生的零售額排名第五，在美亞產生的零售額排名第三；就其去年通過美亞產生的零售額而言，空氣凈化器在類別中排名第一；空氣炸鍋在類別中排名第二。

但其亞馬遜營收占比似乎過高。從2017年起，Vesync通過亞馬遜產生的收益均過超95%，重倉亞馬遜，而其VC業務占比也在持續增長。

2017 年 ，Vesync受邀成為美亞Vendor Central計劃下的亞馬遜供應商。亞馬遜就其產品下批量采購訂單，并以自身名義通過線上市場向其客戶銷售產品。2017年、2018 年及 2019 年及2020 年上半年，其根據制造商的建議零售價，向亞馬遜提供整體平均折扣及回扣分別為約34.2% ﹑35.5% ﹑41.4% 及 32.8% 。

Vesync表示，如果其增加VC計劃下的產品銷售，預計來自亞馬遜的收益貢獻還將持續增長。

家居環境、廚房電器銷售大幅增長

Vesync主要設計，開發及銷售三個核心品牌包括：

Levoit旗下的家居環境電器；

Etekcity旗下的智能小家電，健康監測設備，戶外娛樂樂產品及人護理生產品；

Cosori旗下的廚房電器及餐飲用具。

其主要產品的產品生命周期通常達兩年以上。幾個品牌近幾年的表現如下：

由于在家居環境電器類別中的空氣凈化器的強勁銷售，自2019年以來，Levoit品牌產品于上績績記錄期實現了強勁的收益增長，成為最大及最具盈利能力的品牌。

Etekcity品牌產品于2017年及2018年為集團貢獻了最大的收益比例，但從2019年開始變得不那么重要，這是因為競爭激烈，以及公司將戰略重點轉移到主要優質產品，如空氣凈化器、空氣炸鍋等，這些產品的毛利潤通常較高。

Ethnicity品牌產品的收益貢獻在2020年上半年進一步下降，由于COVID -19疫情期間戶外活動及出行減少，導致其戶外娛樂產品大幅減少。

2018年第四季度推出空氣炸鍋后，Cosori品牌產品自2019年起收益及毛利占比方面均錄得大幅增長，其被分類為廚房電器及餐飲用具類別。

于往績記錄期，家居改善設備分別占總收益的約21.1％﹑13.8％﹑5.4％及1.6％，且平均呈遞不斷下降的趨勢。該下降由于智能開關﹑插座及鹽燈等產品競爭更加激烈；及公司越來越注重主要優質產品。

戶外娛樂產品分別占2017年﹑2018年﹑2019年及截至2020年6月30日止六個月總收益的約17.0％﹑13.4％﹑7.4％及以上2.8％，且平均值及銷量自2018年開始呈遞不斷下降的趨勢。該下降由于進入壁壘較低，導致該類別競爭更加激烈，以及疫情期間，戶外活動及出行有所減少。

上市大賣產品在亞馬遜上的銷售升降情況，對賣家選品方向有一定的指導。

由于中美貿易戰，Vesync的若干產品被加征關稅。除暢銷產品空氣凈化器、空氣炸鍋烤箱、智能WIFI插座等都被加增關稅外，其萬用表、電源線、反射器、揚聲器、濾水壺等產品也需要交納附加關稅，這個比例介乎7.5%至25%之間。大賣也有無奈！

Vesync所得款項用途

此外，Vesync已對預估獲得的款項做出了規劃。其表示，假設超額配股權未獲行使，且假如每股發售價為5.10港元，Vesync估計將收取的全球發售所得款項總額約為13.3億港元。

這些所得款的約30％或計劃將用于研發新產品及升級及繼承現有產品；約25％預計將用于加擴大銷售渠道及地理覆蓋范圍，并提升品牌知名度；約25％預計將用于持續升級Vesync應用程序，使其成為一個家庭物聯網平臺；約10％預計將用于企業客戶開發智能解決方案（包括智能安保解決方案）；約10％預計將用于營運資金。

Vesync還提到，截止2020年9月30日，未經審核管理賬目、收益、毛利及純利較2019年同期大幅增加，主要原因是客戶花更多時間網上購物，且對家居產品的需求增加。然而，COVID -19疫情對客戶購物偏好的影響屬一次性性質，且當COVID -19疫情受到控制時可能不會持續。

2020年9月30日止九個月的毛利率較2019年同期亦有所增加，主要是通常產生更多利潤的主要產品銷售額增加做出的貢獻。

對現狀認知明確，對未來規劃清晰，Vesync未來可期。