在資本市場中，企業的上市之路往往伴隨著無數的波折與考驗。

近日，跨境電商資本市場有消息傳來，又有跨境企業上市中止。

通力科技上市中止

正在沖刺深交所主板發行上市的通力科技在深交所的項目狀態中，顯示為“中止“。

據了解，通力科技上市中止的原因是發行上市申請文件中記錄的財務資料已過有效期，需要補充提交更新財務資料才能繼續IPO的審核流程。

2013年8月，通力科技曾經在香港聯交所主板上市，股票代碼為01249.HK。

不過到了2021年，通力科技完成了私有化從港股退市。

2022年9月，通力科技在國內提交了IPO申請書。

2023年3月2日，通力科技的主板IPO申報材料獲深交所受理。

本次預計募集資金10.15億元，主要用于廠區制造技術升級、研發中心建設、電聲產品產能擴充和補流。本次發行保薦人為華泰聯合證券，審計機構為大華會計師事務所。

2023年3月30日，深交所向通力科技下發了問詢函。

2023年5月，通力科技回復了深交所問詢函的有關質疑。

2023年6月30日，深交所再向通力科技發布意見落實函。

2023年7月28日，通力科技通過了上市委會議。

2023年11月6日，通力科技進入提交證監會注冊申請環節。

但是，如今，通力科技的上市之路暫時陷入了停滯狀態。

根據公開資料顯示，通力科技股份有限公司（以下簡稱“通力科技”）的前身是TCL通力電子(惠州)有限公司，由TCL控股（BVI）有限公司于2000年1月出資1600萬元設立。公司主要從事聲學產品和智能產品的設計研發、生產制造和銷售，主營產品包括DVD、藍牙音箱和聲霸（Soundbar）等智能產品。

通力科技是做DVD代工起家的，在公司發展初期，通力科技為飛利浦、索尼、東芝、松下、LG等全球知名品牌提供DVD產品的ODM業務，當時的出貨量達到全球第一。

后來，隨著電子產業的迅速發展，DVD產業的沒落，通力科技開始轉型到聲學產品。

經過多年的發展，通力科技與國際、國內多家著名消費電子和互聯網品牌企業建立了穩固的合作關系，集團的各類產品通過客戶銷往全球市場。

目前，通力科技已經與亞馬遜、安克創新、哈曼、索尼、三星、Jabra、OPPO、阿里、谷歌、字節跳動、聯想等公司達成了穩定的合作關系。

在2020年，安克創新位居通力科技第五大客戶，主要采購產品是可穿戴設備，年采購額約4億元。

作為各大知名企業的供應商，通力科技在供應鏈端具有非常大的優勢。

通力科技在供應鏈端做到了精益化、智能化生產，而且通力科技在惠州、北海和越南共建立了五個制造基地，擁有全球化的生產制造能力，可以有效的減少貿易壁壘風險。

根據通力科技的招股書信息顯示，目前公司的藍牙音箱、Soundbar等產品的出貨量位居全球首位。

近年來，通力科技迎來了快速的發展，業績保持穩步增長。

在2022 年，通力科技的營收突破了100億元大關，凈利潤達到了3.72億元。

在2023年前三個季度，通力科技更是達成了大約67-70億元的營收，歸母凈利潤也達到了3.40-3.80億元，幾乎要趕上2022年全年的凈利潤。

從營收結構來看，通力科技營收貢獻最高的產品是音箱，近三年均穩定在50%以上，通力科技已經成為全球知名消費電子品牌的重要供應商。

通力科技的第二大產品是可穿戴設備，通力科技的第三大產品是AIoT產品。

通力科技憑借產品出圈，與其長期的研發投入是分不開的。通力科技在惠州、深圳、西安、武漢和馬來西亞分別設立了研發中心，擁有超過1400人的研發團隊，在產品仿真、算法、射頻、聲學等方面形成了一系列核心技術。

通力科技面臨多重風險因素

雖然通力科技的市場表現還不錯，但是其在發展的過程中依然面臨諸多風險因素。

一是，通力科技與許多代工廠面臨著同樣的問題，就是原材料尤其是芯片等核心原材料過于依賴外部采購。因為公司的產品專利主要集中在耳機降噪、加工工藝以及物聯網等方面。據了解，通力科技的芯片等原材料主要從MediaTek、德州儀器等半導體企業采購。

其次是，公司原材料成本占主營業務的成本比例超過80%，這樣會對公司的經營業績造成不小的影響。未來如果經濟形勢發生變化、上游產能供給出現情況或者供應商的經營政策進行調整，可能會導致公司采購的主要原材料價格發生明顯的波動，這樣會直接影響公司的經營和盈利水平。

三是，通力科技的資產負債率明顯高于同行。根據通力科技公布的招股書信息顯示，從2020年到2022年，通力科技的資產負債率分別為72.37%、75.31%和54.95%。同期同行業公司的資產負債率均值為61.16%、56.54%、50.06%，通力科技的資產負債率平均比同行高出約5%-15%。

四是，通力科技的盈利能力不佳，抗風險能力相對來說比較弱。

通力科技報告期內的毛利率分別是13.85%、13.78%和14.75%，相對來說比較穩定。但是報告期的凈利率分別是4.18%、2.92%和3.71%，呈現波動下降的趨勢。

最后一個不能忽視的風險因素就是，過度依賴個別的客戶。近幾年，通力科技的前5大客戶包含三星（包括哈曼）、索尼、偉創力、A客戶及亞馬遜，這些客戶的銷售收入占公司主營業務收入的比例均超過了70%。長期過度依賴個別客戶，對公司的發展是不利的，公司的收入受這些客戶經營狀況影響較大，如果主要客戶的付款周期、訂單量或支付能力發生變化，公司的現金流將受到直接的影響。

對于通力科技而言，要想在海外市場取得長遠的發展，未來成功上市，務必要警惕以上風險因素，同時要注意打造自身在市場的競爭力。