近期大賣(mài)們已經(jīng)在陸續(xù)披露前三季度的業(yè)績(jī)，不久前三態(tài)股份也在最新的招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)1-9月業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。不過(guò)，相對(duì)于業(yè)績(jī)，發(fā)生在其子公司的一起刑事詐騙案件似乎更令人關(guān)注。

員工與外人聯(lián)手坑公司，老板來(lái)填坑

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2023年1-9月，三態(tài)股份的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)12.6億元至13.7億元，同比增長(zhǎng)2.95%至12.26%；歸母凈利1.1億元至1.2億元，同比增長(zhǎng)0.78%至12.19%；扣非歸母凈利1.1億元至1.2億元，同比增長(zhǎng)17.09%至27.83%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原本是一件開(kāi)心的事，但在第三季度三態(tài)股份卻遇到了一件糟心事，直接對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成了重大損失。

8月，三態(tài)股份旗下子公司發(fā)生了一起刑事詐騙案件，內(nèi)部員工涉嫌與外部人員合謀詐騙子公司1496萬(wàn)元，目前該公司已向深圳市公安局南山分局報(bào)案，案件已經(jīng)公安機(jī)關(guān)刑事立案。

雖然案件仍在偵查過(guò)程中，但造成的經(jīng)濟(jì)損失總需要有人出來(lái)扛，而這個(gè)人就是三態(tài)股份的當(dāng)家人ZHONGBIN SUN。

三態(tài)股份表示，為維護(hù)股東利益，經(jīng)公司2023年第一次臨時(shí)董事會(huì)和2023年第一次臨時(shí)監(jiān)事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于實(shí)際控制人履行承諾暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，公司實(shí)際控制人ZHONGBIN SUN已無(wú)償代公司承擔(dān)上述案件給發(fā)行人造成的全部經(jīng)濟(jì)損失。

據(jù)悉，上述事項(xiàng)造成的損失，已體現(xiàn)在2023年1-9月的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)中。若后續(xù)追回相關(guān)損失，則由公司將所追回款項(xiàng)返還給ZHONGBIN SUN。

據(jù)了解，三態(tài)股份股權(quán)高度集中，ZHONGBIN SUN（孫仲斌）目前合計(jì)間接控制84.5878%股份，是公司的實(shí)際控制人。與大多數(shù)草根出身的跨境電商企業(yè)負(fù)責(zé)人不一樣，ZHONGBIN SUN先后畢業(yè)于華中科技大學(xué)、上海交通大學(xué)，獲物理學(xué)學(xué)士及計(jì)算機(jī)碩士學(xué)位，2013年中歐國(guó)際工商學(xué)院EMBA畢業(yè)。

早年，ZHONGBIN SUN在eBay做賣(mài)家時(shí)，發(fā)現(xiàn)了跨境電商的商機(jī)。直至目前，eBay在三態(tài)股份的營(yíng)收渠道中仍占重要位置，2022年帶來(lái)2.08億元GMV，在其布局的六大平臺(tái)中排名第三，僅次于亞馬遜（4.09億元）和Shopee（2.10億元）。

在跨境電商行業(yè)深耕多年，三態(tài)股份在今年也成功闖進(jìn)資本市場(chǎng)，成為了A股上市大賣(mài)中的一員。

上月底（9月28日），三態(tài)股份成功在深交所上市，發(fā)行價(jià)格7.33元/股，發(fā)行市盈率為45.19倍。上市首日，該公司一度大漲超190%。目前總市值109.9億元。

員工人數(shù)合計(jì)僅773人，竟撐起“鋪貨王”稱號(hào)

三態(tài)股份是有名的“鋪貨王”，目前在售SKU約83萬(wàn)個(gè)，細(xì)分類(lèi)目近百個(gè)。鋪貨講的是“人海戰(zhàn)術(shù)”，通常鋪貨公司的員工數(shù)量都不會(huì)太少，但三態(tài)股份卻較為例外。

截至2022年末，其擁有員工人數(shù)合計(jì)僅773人（包括物流業(yè)務(wù)員工）。為什么這么少的員工卻能撐起近百萬(wàn)的SKU?因?yàn)樗兄鴱?qiáng)大的IT基因，利用大數(shù)據(jù)智能和IT技術(shù)，它將“選品”和“效率”做到了極致。據(jù)悉，IT&數(shù)據(jù)技術(shù)人員占到了其總?cè)藬?shù)的 19.15%（148人）。顯然，這部分員工是三態(tài)股份不斷向前發(fā)展的核心。

股權(quán)激勵(lì)是目前各大跨境電商公司留住核心人才的激勵(lì)手段之一，華寶新能、樂(lè)歌股份、澤寶技術(shù)等都推出了針對(duì)優(yōu)秀員工和骨干的股權(quán)激勵(lì)方案。三態(tài)股份也早在2016年就已經(jīng)推出該激勵(lì)措施，并于2016年度和2017年度共確認(rèn)股份支付費(fèi)用358.40萬(wàn)元。

通過(guò)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)了中高層管理人員及骨干員工的工作積極性，同時(shí)也保持了管理團(tuán)隊(duì)和人才隊(duì)伍的穩(wěn)定，為其成功上市和長(zhǎng)期發(fā)展提供了重要保證。

向精品模式/品牌轉(zhuǎn)型是跨境電商行業(yè)的趨勢(shì)，目前的呼聲也很高，在這種背景下，三態(tài)股份仍能成功獨(dú)立上市，固然讓人稱贊，但鋪貨模式存在的問(wèn)題也不能忽視。

現(xiàn)在，很多紅利期成長(zhǎng)起來(lái)的鋪貨大賣(mài)日子都不好過(guò)：有棵樹(shù)股票已經(jīng)冠上ST，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.35億元，同比下降44.40%，近乎“腰斬”，凈虧損5928.62萬(wàn)元；跨境通也在艱難地掙扎，手上的三張“王牌”，環(huán)球易購(gòu)破產(chǎn)倒閉，帕拓遜出售，僅剩的颯芙業(yè)績(jī)也在大步下滑。

未來(lái)，隨著亞馬遜監(jiān)管政策的嚴(yán)苛和打造品牌化的趨勢(shì)，再加上主打低價(jià)策略的Temu的加入，鋪貨模式只會(huì)越來(lái)越艱難。

雖然現(xiàn)在三態(tài)股份利用大數(shù)據(jù)智能和IT技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)遠(yuǎn)超同行的毛利率，但在多方壓力下，它又能走多遠(yuǎn)？

如今有棵樹(shù)、易佰網(wǎng)絡(luò)等鋪貨大賣(mài)都已經(jīng)嘗試向精品轉(zhuǎn)型，不過(guò)三態(tài)股份卻很淡定，至今都沒(méi)有相關(guān)消息或預(yù)兆表示其要對(duì)“鋪貨模式”進(jìn)行調(diào)整。

關(guān)鍵時(shí)刻，物流業(yè)務(wù)上分

除了強(qiáng)大的IT基因，三態(tài)股份另一優(yōu)勢(shì)在于物流能力。

與很多賣(mài)家不同，三態(tài)股份是一個(gè)綜合性賣(mài)家，業(yè)務(wù)包含了跨境電商和跨境物流兩部分。相對(duì)于跨境電商業(yè)務(wù)，物流業(yè)務(wù)占比雖少，但卻發(fā)揮著大作用。

不同于跨境電商行業(yè)內(nèi)的大部分公司，三態(tài)股份在海外第三方電商平臺(tái)絕大部分的銷(xiāo)售依靠的是自營(yíng)或第三方物流，這保證了商品能夠快速?gòu)闹袊?guó)直接送達(dá)海外消費(fèi)者手中。

與此同時(shí)，它還開(kāi)放物流體系為其他跨境電商客戶提供第三方跨境物流等一站式物流解決方案。截至2022年底，其物流業(yè)務(wù)累計(jì)為近兩萬(wàn)個(gè)全球電商賣(mài)家提供優(yōu)質(zhì)的倉(cāng)配和全球物流解決方案，合作伙伴不僅包括全球知名物流公司，例如DHL，瑞士郵政，Hermes等，還包括海外主流電商和支付平臺(tái)，例如Amazon、ebay、coupang、B2W以及Payoneer等。

三態(tài)股份在物流領(lǐng)域的布局，不僅保證了其高效的履約能力，同時(shí)也貢獻(xiàn)了很大一部分現(xiàn)金流，甚至在零售業(yè)務(wù)受挫情況下，能夠很好地?fù)纹鸸镜臉I(yè)績(jī)。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2023年1-6月，三態(tài)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.47億元，較上年同期增長(zhǎng)4.01%；歸母凈利8148.31萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)18.85%；扣非歸母凈利7635.63萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)17.54%，主要系公司2023年1-6月跨境電商物流業(yè)務(wù)收入較上年同期有所增長(zhǎng)所致。

有一天三態(tài)股份決定向精品或品牌賣(mài)家轉(zhuǎn)型時(shí)，不斷增長(zhǎng)的物流業(yè)務(wù)或許能成為其底氣，例如提供很好的資金保障。