邁入2022年，不少跨境電商公司發展向好，融資、上市消息不斷，近日深圳市華寶新能源股份有限公司成功過會。

作為跨境電商圈知名的深圳大賣，這家公司近幾年發展勢頭迅猛，借助新能源產業的東風，打造出一系列符合消費者需求的便攜儲能產品，這些產品持續入選亞馬遜Best Seller，為公司貢獻營收。

IPO首發過會，華寶新能源去年營收23億

3月29日，深交所創業板上市委員會2022年第16次審議會議公告顯示，審議結果為“3過2”，其中深圳市華寶新能源股份有限公司首發獲通過。

在上會稿中，華寶新能源提到，發行人2020年和2021年的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.31億和2.69億，最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，因此符合所選上市標準。

據了解，華寶新能源致力于鋰電池儲能類產品及其配套產品的研發、生產及銷售。其中，便攜儲能產品為公司的核心產品，可應用于戶外旅行、應急備災等場景。

近幾年公司整體發展勢頭良好，2019年-2021年，華寶新能源營收分別為3.19億元、10.7億元和23.15億元。

2020年和2021年，華寶新能源營業收入突飛猛進，同比增長分別為235.44%與 116.38%，凈利潤同比增長541.43%與19.46%，凈利潤伴隨營業收入同步增長。

值得注意的是，2020年華寶新能源的營收和凈利潤增長幅度較大，主要原因還是跟其產品相關，公司的便攜儲能產品實現快速增長，而在2021年度，公司凈利潤增速放緩，主要是當期受材料成本與海運成本上漲等因素影響。

剛進入4月，“優等生”華寶新能源已經公布了第一季度的預營收情況。2022年1-3月營業收入為5.04億-6.16億元，同比增長25.21%至53.04%；預計凈利潤為6120.00萬元至7480.00萬元，同比下降 9.07%至 25.60%。

公司也提到了凈利潤下滑主要系電芯等主要原材料采購價格上漲和受“新冠”疫情影響導致頭程運費成本增加,以及公司加大對產品營銷推廣、新品設計研發等銷售、研發費用的投入導致。

在優秀營收業績的組成中，華寶新能源的海外線上營收占據了很大的比重。

華寶新能源采用線上和線上相結合銷售模式，以線上銷售為主，報告期內公司主營業務線上銷售收入占比分別為 67.83%、83.53%、86.85%。

整體來看，公司銷售區域以境外市場為主，報告期內公司境外銷售占當期主營業務收入的比例分別為 87.27%、90.09%和 92.55%。

在華寶新能源的境外銷售收入中，美國系公司主要收入來源之一，報告期內公司在美國市場的主營業務收入占比分別為 45.69%、42.62%和 48.40%。

作為名副其實的跨境電商大賣，華寶新能源布局了亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓及京東等國內外知名第三方電商平臺。公司主營業務收入按銷售平臺構成情況如下表所示：

公司通過第三方平臺實現的銷售收入逐年增加，2019年-2021年占主營業務收入的比重分別為 67.83%、75.99%和 68.89%，目前已經成為公司最主要的銷售渠道。

其中，亞馬遜平臺銷售收入報告期內呈現逐年增長的趨勢，2021 年占主營業務收入的比例達51.81%，是公司主要的銷售渠道之一。

2020 年以來，公司便攜儲能產品持續成為亞馬遜平臺Best Seller、Amazon’s Choice，連續兩年獲得日本“防災安全協會推獎”獎章。公司獲得日本亞馬遜頒發的 2021 年度創新品牌獎。

聚焦便攜式儲能產品

華寶新能源的主要產品線有四大類，分別為便攜儲能產品、充電寶，可與便攜儲能產品配套使用的太陽能板及相關配件。公司基于國內外消費者文化背景、品牌認知的差異打造了兩大自主品牌，其中“Jackery”品牌面向海外市場，“電小二”品牌面向中國市場。

在整體產品線中，便攜儲能產品占據最重要的位置，公司的便攜儲能產品適用廣泛，特別是在近年的疫情和災害天氣中，契合了很多歐美消費者的需求。

例如，便攜儲能產品可為智能手機、平板電腦、無人機、投影儀、照明燈、車載冰箱、電飯煲等設備進行供電，正好匹配自駕露營、房車旅行、釣魚、打獵等戶外旅行場景。同時，該類產品能解決災害缺電、停電、應急救援等電力短缺問題，適合用于地震、海嘯、颶風、大火、暴雪等自然災害多發的地區。

當然便攜儲能產品也為華寶新能源的整體營收貢獻巨大，2021年，其便攜儲能產品的銷售金額已達18.35億元。

在Google、亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓、京東等搜索引擎或電商平臺的搜索榜單中，公司品牌在便攜儲能產品關鍵詞的檢索熱度中排名領先。

2019年-2021年便攜儲能產品線下銷售占比逐年下降，由2019 年的32.37%下降至2021年14.77%；但是線上銷售占比卻逐年上升，由2019 年的63.31%上升至2021年的85.23%。線下向線上的轉型有效提升了公司便攜儲能產品的銷售單價，使得公司便攜儲能產品的銷售規模快速上漲，便攜儲能產品的銷售規模由2019年的17.26 萬臺增加至2021年的 66.36 萬臺，年均復合增長率約為 96.10%。

2019年-2021年，公司太陽能板的收入金額分別為 1503.35 萬元、1.55億元和4.40億元，2020 年和2021年同比增幅分別為933.77%和182.80%。

近幾年，華寶新能源的太陽能板銷售收入增幅也較快，主要是因為太陽能板為便攜儲能產品的配套戶外充電設備，隨著便攜儲能產品客戶積累量的增加，客戶滲透率也不斷增加，從而帶動了產品銷售規模的增長，使太陽能板的銷量由 2019 年度 1.13 萬件快速增長至 2021 年的 31.62 萬件。

另一大類產品充電寶的收入卻在逐年下降，2019年-2021年的收入分別為 5004.91 萬元、1056.12 萬元和1.97 萬元，金額逐年萎縮。這是因為公司調整產品結構，主動削減了充電寶的ODM訂單，并減少了其產能，導致其收入逐年下降。

此外，公司其他配件主要系充電線、收納包、連接線等配套產品，報告期內，其他配件收入分別為 197.33 萬元、1014.09 萬元和 2447.27 萬元，2020 年和2021 年同比增幅分別為 413.91%和 141.33%。

2020年與 2021年其他配件收入同比增長幅度較大，主要系與便攜儲能產品及太陽能板配套的收納包、連接線等產品銷量大幅增加所致。

一共四大類產品，其中三類產品的銷售都是連年大增，這三類中的第一大類是便攜儲能產品，另外兩大類則是和其相關的產品，華寶新能源的整體的產品線高度聚焦。

如今，依托高度聚焦的產品線，華寶新能源已成為行業領先的便攜儲能品牌企業，致力于鋰電池儲能類產品及其配套產品的研發、生產及銷售，公司的核心技術均來源于自主研發。

華寶新能源每年持續投入資源開展新產品、新技術的研發工作。近年來，公司研發投入保持快速增長，報告期內公司研發費用的年均復合增長率達167.13%。公司高度重視研 發技術人才的引進及培養，截至報告期末公司研發技術人員 197 名，占員工總數的比例達到 22.93%。

目前公司及控股子公司已取得境內外發明專利 25 項，已取得計算機軟件著作權 16 項。公司的產品多次獲得全球消費電子領域獎項，包括美國 CES 創新獎 2 項、德國紅點設計獎 4 項、漢諾威工業（IF）設計獎 2 項、A’設計大獎賽（A’DesignAward & Competition）設計獎4項。

毛利率居高，近兩年已超過安克創新

和業內多位大賣一樣，華寶新能源重視營銷環節。在境外，其通過戶外旅行領域的網絡紅人，在 Youtube、Facebook 和 Instagram 等社交平臺上對“Jackery”品牌進行介紹和推薦，相關產品推介視頻點擊量較高；并通過與家得寶等美國知名零售商合作，來提升品牌的海外知名度。

截至目前，華寶新能源的自主品牌優勢已經顯現。

近兩年，華寶新能源便攜儲能產品持續入選亞馬遜平臺Best Seller、Amazon’s Choice。公司獲日本亞馬遜“2021 年度創新品牌獎”，便攜儲能產品先后入選 CNET 、紐約時報年度最佳便攜儲能榜單，登上福布斯、華爾街日報、今日美國等媒體，在細分領域積累了較強的品牌影響力。

同時，隨著產品結構調整，華寶新能源的毛利率開始可見地提升。2019年至2021年間，華寶新能源的毛利額分別為1.55億、6億和10.95億元，主營業務的毛利率分別為 48.87%、56.14%和 47.62%，

毛利率的增長的主要原因是產品結構及銷售渠道變化。在此期間，該公司產品結構從銷售充電寶為主轉變為銷售便攜儲能產品為主，從以線下ODM企業客戶為主轉變為以自主品牌線上零售客戶為主，中間環節減少實現產品溢價，毛利率自然得到提升。

具體來看，華寶新能源毛利額波動主要受幾點因素影響：

1、銷售渠道的變化。上述時間內，該公司線上銷售渠道收入占比快速增長，占主營業務收入的比重為 67.83%、83.53%和 86.85%。2021年，公司線上和線下渠道毛利率分別約為50%、31%。

2、產品結構調整。2019年以前，公司主要以充電寶的ODM 代工銷售為主要業務，隨著自主品牌新產品研發，便攜儲能產品作為新產品系列銷售占比不斷提升，占主營業務收入比重逐步增長至 2021年的 79.82%。而便攜儲能產品單位貨值高于充電寶，高容量產品毛利率一般也高于低容量產品，因此推高了毛利率水平。

3、銷量增長的規模效應。2019年至2021年間，公司便攜儲能產品銷量上漲，由2019年的 17.26 萬臺增至2021年的 66.36 萬臺，年均復合增長率約為 96.10%；同期，太陽能板1.13 萬件增至 2021 年的 31.62 萬件，年均復合增長率為 430.09%。由此帶來規模效應。

從產品角度看，公司便攜儲能產品的毛利貢獻金額逐年快速增長，占比分別為77.84%、85.91%和 83.00%，成為公司毛利的主要來源。

從銷售平臺看，亞馬遜為其貢獻了最高的毛利，占比達54.8%。2019至2021年間，華寶新能源不同平臺的毛利貢獻情況如下：

通過不斷拓展第三方平臺，在線上銷售自主品牌產品，華寶新能源的銷售額及毛利規模快速增長，線上毛利占比日益增加。2020 年起，其品牌官網以自發貨模式開始對外銷售，成為線上銷售模式的重要補充。

在申請上市過程中，高毛利始終為外界關注點。華寶新能源將自身毛利率與安克創新、星徽股份等同行業可比上市公司相關產品做了對比。

2020年和 2021年，隨著線上銷售占比的提升，華寶新能源的毛利率高于安克創新。

華寶新能源與安克創新的產品均有較高的附加價值，毛利率相對較高。但生產模式上，前者采取“以銷定產”，具備自主產能，交付能力有保證，毛利較高；安克創新采用“自主研發設計+外協生產”的供應模式，由于沒有自主產能，因此其交付能力相對弱于前者。

加之便攜儲能產品的毛利率一般高于充電寶產品等因素，2020年及2021年，華寶新能源的毛利率高于安克創新。

此外，隨著便攜儲能產品線上銷售占比的增加，2019 年起，華寶新能源的便攜儲能產品毛利率就高于星徽股份。

在一定程度上，其核心產品也存在短板。便攜儲能產品仍處于行業發展初期，產品滲透率較低，且由于該行業企業數量有限、規模較小，很難形成大規模的市場教育。這就需要其用更多的推廣與營銷場景進行營銷，進而提升市場滲透率。

幸運的是，便攜儲能相關產品的前景十分可期。

行業興起，便攜儲能市場潛力大

由于成本降低、技術性能不斷突破，鋰電池在全球范圍內實現商業化、規模化應用。根據 Markets and Markets 統計數據，2020 年全球鋰電池市場規模將達到 442 億美元，而到 2025 年將增長 至近 944 億美元，復合增長率達到 16.4%。

其中，便攜儲能產品綠色環保、安全便攜，可廣泛應用于戶外活動用電及家庭應急備用電源，日漸受到人們關注。

根據中國化學與物理電源行業協會的報告數據，全球便攜式儲能行業的市場規模已由 2016 年的 0.6 億元快速提升至 2020 年的到 42.6 億元，年均復合增速高達 190.28%，預計到 2026 年市場規模將達到 882.3 億元人民幣，年均復合增速還將維持 65.72%，便攜儲能行業將繼續維持快速增長趨勢，市場發展潛力較大。

（數據來源：中國化學與物理電源行業協會 ）

在歐美等發達國家，戶外活動普及率較高，民眾在業余生活中更多選擇戶外旅游、露營、釣魚等戶外活動，相關戶外活動的參與人次和參與頻率較高，與戶外運動有關的用品及器材均有較大的市場需求。

以美國為例，根據權威戶外門戶網站 Outdoor foundation 調查統計，全美每年參與過戶外活動的人口常年維持在 48%以上；2020 年“新冠”疫情爆發，美國多地先后開啟防疫限制措施，包括關閉室內場所、主題公園等娛樂設施運營、禁止大范圍聚集性活動等措施，進一步促進了戶外活動在美國的普及率提升。

根據美國戶外運動協會（OIA）的統計數據，近年來美國戶外運動參與人數及參與率均不斷增長，其中2020年全美積極參與戶外運動的居民人數已達1.61 億人，戶外運動參與率也由 2017年的 49%提升至 2020 年的 53%。

而戶外活動場景下的離網用電的需求被逐步激發，便攜儲能產品的市場需求不斷提升。

一方面，由于短視頻、自媒體及生活分享等社區平臺的流行，越來越多的戶外活動參與者愿意通過手機、相機、DV、無人機等拍攝設備記錄其戶外活動場景并分享給其他人，甚至直接通過戶外直播的方式隨時隨地分享自己的戶外體驗；

另一方面，精致露營的理念正在戶外露營圈內逐漸普及，因此在戶外露營時愿意攜帶用于照明、烹飪的電器產品，提高露營生活品質；由于開展戶外活動時所需攜帶的電子設備及電器產品愈加豐富，這就為便攜儲能產品提供了增長空間。

此外，由于全球氣候變化，近年來自然災害呈現多發態勢，嚴重影響全球供電穩定性，人們防災備災意識不斷增強，應急備用電源已逐步成為家庭生活中重要的應急備用品。

在這些因素推動下，便攜儲能產品的整體市場規模得以快速增長。

根據 Statista 的統計及預測數據，2020 年美國戶外運動用品電商市場規模達到 351 億美元，同比增長 38.38%，預計在 2025 年將達到 525 億美元；2020 年歐洲戶外運動用品電商市場規模達到 207 億美元，同比增長 25.7%，預計在 2025 年將達到 312 億美元。

此外，在“新冠”疫情持續下，人們線上購物習慣養成。未來全球零售電商銷售額將持續提升，預計 2024 年全球零售電商銷售額將達到 6.39 萬億美元，占整體零售銷售額將繼續提升至 21.8%。而華寶新能源等出海企業，也可從這一大趨勢中受益。